报告行业投资评级 - 维持行业“强于大市”投资评级 [2][8][109] 报告的核心观点 - 2025年3月汽车行业产销同环比均增长，出口量同环比双增，新能源汽车出口增速高于行业 [8][110] - 3月乘用车产销量同环比增长，自主品牌份额同比提升；商用车产销回暖；新能源汽车产销快速增长，渗透率环比提升 [8][111] - 2025年汽车以旧换新政策优化，带动新品上市，市场态势良好 [111][112] - 多家车企推进智能驾驶技术迭代与场景落地，L3级智驾系统年内量产筹备中，看好汽车智能化升级及渗透率提升带来的投资机会 [8][112][113] 根据相关目录分别进行总结 行业表现回顾 - 截至4月21日收盘，汽车（中信）行业指数下跌6.62%，跑输沪深300指数3.99pct，年初至今跑赢7.75pct [12] - 各细分子板块均下跌，摩托车及其他（-3.96%）、乘用车（-4.82%）、商用车（ -4.88%）、汽车销售及服务（-6.88%）、汽车零部件（-8.65%） [16] - 汽车（中信）板块258只个股中，本月上涨个股35只，涨幅前5为林泰新材等，跌幅前5为雪龙集团等；新能源汽车指数下跌7.41%，上涨个股6个 [18][19] - 截至4月21日，汽车（中信）板块PE（TTM）为28.56倍，处于近十年55.37%分位；PB（LF）为2.46倍，处于近十年62.32%分位 [22] 行业重点数据跟踪 行业概况 - 2025年3月汽车产销分别完成300.58万辆和291.55万辆，同比分别+11.86%、+8.2%；1 - 3月累计产销同比分别+14.5%、+11.2% [28] - 3月汽车出口量达50.67万辆，同比+1.00%；1 - 3月累计出口141.99万辆，同比+7.27%；奇瑞、比亚迪出口量居前 [35] - 3月新能源汽车出口15.8万辆，同比+26.8%；1 - 3月累计出口44.1万辆，同比+43.9% [36] 乘用车 - 2025年3月乘用车产销分别完成257.45万辆和246.82万辆，同比分别+14.43%、+10.37%；1 - 3月累计产销同比分别增长16.11%和12.86% [41] - 3月自主品牌乘用车销量162.9万辆，同比+22.85%，市场份额66%；1 - 3月累计销量437万辆，同比+28.72%，市场份额68.08% [48] - 3月德系、日系、美系、韩系品牌乘用车市场占有率分别为14.22%、10.82%、6.12%、1.74%；批发销量排名前三为比亚迪宋、Model Y、宏光MINI [51] 商用车 - 2025年3月商用车产销分别完成43.14万辆和44.73万辆，同比分别+35.82%、+42.78%；1 - 3月累计产销同比分别+5.14%、+1.78% [56] - 3月货车产销同比分别-1.73%、-2.69%；客车产销同比分别+1.42%、-0.07% [59][61] - 3月重卡市场整体实销7.18万辆，同比下降4%；天然气重卡实销2.16万辆，同比-26%；新能源重卡销售1.5万辆，同比+183% [59] 新能源汽车 - 2025年3月新能源汽车产销分别完成127.7万辆和123.7万辆，同比分别+47.93%、+40.11%，渗透率达42.43%；1 - 3月累计产销同比分别+50.43%、+47.11%，市场占有率41.17% [64] - 3月新能源乘用车厂商零售销量比亚迪居首，吉利、特斯拉中国分列二三位，小鹏增速第一 [68] - 新势力车企3月零售份额17.1%，同比增加3个百分点；小鹏、小米、零跑等表现突出 [71] - 分级别，1 - 3月各级别新能源乘用车销量均增长，主要集中在A级和B级；分价格区间，除30 - 50万区间，其他均正增长，主要集中在15 - 20万区间 [75] - 3月纯电动汽车产销同比分别+53.32%、+42.5%；插电式混合动力汽车产销同比分别+38.65%、+35.78%；1 - 3月纯电动和插混车型累计销量占比分别为62.61%和37.39% [77] 重要行业公司资讯 行业动态 - 4月多款新车型上市，如极狐阿尔法S6、比亚迪汉L等 [85] - 4月16日工信部召开智能网联汽车产品准入及软件在线升级管理工作推进会 [86] - 3月18日小鹏汽车发布2024年财报，Q4营收、交付量、毛利率表现佳，现金储备增加 [88] - 长安汽车4月推9款新车，涉及价格及权益发布、上市和预售等活动 [89] - 3月21日零跑交付第55000台C16；4月10日零跑宣布智驾软件全面免费 [89][90] - 截至2025年3月，全国充电基础设施累计达1374.9万台，同比上升47.6%；3月充电总电量约58.7亿度，同比增长55.1% [90] - 4月9日蔚来与济宁高新控股合作建设50座换电站，首批3座上线 [91] - 我国具备组合驾驶辅助功能汽车市场渗透率增长，预计今年L2级有望突破70%；中国新车装载智能化座舱渗透率达73% [92] - 4月17日商用车电动化解决方案BestECV发布会举办 [92] 上市公司重点公告 - 飞龙股份与华达科技战略合作，发布2025年一季报，出租产线设备，对芜湖飞龙存续分立 [94][95] - 比亚迪预计一季度盈利85 - 100亿元，同比上升86.04% - 118.88%，销量创新高，海外销量增长 [96] - 长城汽车3月总销量97,991辆，同比减少2.28%；1 - 3月总销量256,807辆，同比减少6.73% [96] - 赛力斯3月新能源汽车产量和销量同比下降，拟派发现金红利，购买引望10%股权，拟购买龙盛新能源100%股权 [97][98][99] - 宇通客车3月生产量和销售量同比增长，拟派发现金股利 [101] - 金杯汽车2025年控股子公司重点投资计划总金额15,366万元 [101] - 同心传动拟以未分配利润向全体股东每10股派发现金红利1.60元 [102] 河南省汽车行业动态 河南省汽车行业上市公司行情回顾 - 截至4月21日，河南省有5家汽车行业上市公司，宇通客车月涨跌幅0.98%，飞龙股份-0.07%等 [102][103] 河南省汽车行业及公司要闻 - 2025年1 - 2月河南汽车产量首次进入全国十强，新能源汽车产量达10.19万辆 [105] - 河南省将符合条件的国四排放标准燃油乘用车纳入以旧换新补贴范围，报废旧车购新能源乘用车补贴2万元，购燃油乘用车补贴1.5万元 [106] - 宇通客车3月生产量和销售量同比增长 [107] - 3月郑州日产皮卡销量同比增长26.3%，环比增长44.8%，一季度国内皮卡销量同比增长17.2% [108] 投资建议 - 维持行业“强于大市”投资评级，关注汽车智能化升级进程，看好相关投资机会 [109][113]