显微镜下的中国经济(2025年第15期):1季度经济数据超预期是否影响国内政策
招商证券·2025-04-22 17:01
经济政策 - 1季度经济开门红不影响逆周期调节力度加大,除非中美就关税达成新协议,否则数据不影响国内政策[1][4] - 国常会要求加大逆周期调节力度,今年经济社会发展目标不因美方加税调整,政策重心是用好两会政策[4] 开工率 - 上周8个开工率指标环比上升,3个环比下降,开工率形势大幅转强[40] - 沥青样本企业开工率28.7%,环比升1.1个百分点,同比增速8.3%[9] 产能利用率 - 上周4个产能利用率指标环比上升,3个环比下降,形势转弱[68] - 钢厂产能利用率87.42%,环比降0.02个百分点,同比增速0.4%[42] 产量 - 上周4个产量指标环比上升,3个环比下降,生产量形势保持不变[93] - 4月上旬重点企业粗钢日均产量219.7万吨,较3月下旬升7.2万吨,同比增速4.0%[70] 价格 - 上周3个价格指标环比上涨,3个环比持平,7个环比下降,价格高频指标形势略有改善[132] - 西南地区水泥价格538元/吨,环比涨11元/吨,华东地区持平[94] 库存 - 上周部分库存指标有升有降,如水泥库容比环比升3.57个百分点,港口铁矿石库存环比降285.02万吨[133][141] 房地产市场 - 上周30城商品房成交面积142.31万平方米,环比升6.14万平方米,同比降18.9%[163] - 土地成交面积904.2万平方米,环比降516.31万平方米[166] 出行与物流 - 上周部分出行与物流指标有升有降,如地铁客运量环比降1206.74万人次,铁路货运量环比升1.02%[181][191]