报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中央财政支持城市更新行动，加强消费型基础设施建设，文旅、物流等相关项目或成消费型基建重点，文旅板块值得关注 [2][10] - 2024年国内旅游呈现旅游人次大幅增长、单个旅客消费额度增速一般、本地行和近程化特征，人口大城附近城市/省份文旅吸引力可能提高 [3][14] 根据相关目录分别进行总结 消费相关基础设施建设的政策背景 - 2020年9月国务院办公厅提出培育新型消费示范城市和领先企业，建设国际寄递物流服务体系，加强信息网络基础设施建设 [11] - 2021年3月国家发展和改革委员会提出为新型消费基础设施建设提供指导，加快文旅产业数字化转型 [11] - 2025年2月国务院常务会议提出推动服务消费高质量发展，完善文旅等领域标准 [2][10][11] - 2025年4月中央财政支持城市更新行动，加强消费型基础设施建设 [2][10][11] 天津市文旅发展情况 - 2024年天津通过“三新三量”推动文化产业提升，盘活存量土地899.03公顷、存量房产349.94万平方米，实现收入722.68亿元 [11] - 2024年上半年天津接待国内游客1.3亿人次，游客花费987.57元，同比增长18.5%、7.9%；国庆节假期接待游客1837.7万人次，增幅14%，游客花费166.78亿元，增长36.9% [13] 国内旅游市场情况 - 2024年国内旅游花费达5.75万亿元，同比增长17.1%，人均每次旅游消费1024.04元，同比增长2.0%，省内旅游客流占比74.9% [14] 江苏省重点项目情况 - 2025年江苏省79个重点文旅产业项目计划总投资1004.16亿元，年度计划投资226.53亿元 [15] - 江苏省规划徐州中国物流国际智慧物流中心等多个现代物流项目 [15][16] 九华山风景区情况 - 2024年九华山风景区接待游客超1000万人次，旅游收入超100亿元，接待人次位居全省A级景区榜首 [3][19] - 2025年计划培育消费新场景，开拓线上渠道，力争长三角以外游客量增长10%以上，入境游客量增长30%以上，开工建设18个项目，基本建成19个项目 [19] 投资标的情况 - 安徽九华山文旅康养集团有限公司存续债7亿元，持有九华旅游29.93%股权，九华旅游2024年营业收入7.6亿元 [3][20] - 2024年西安市接待游客3.06亿人次，旅游总收入3760亿元，同比分别增长10.3%和12.3%，涉及发债主体陕旅集团 [3][20] 其他旅游相关主体情况 - 列举吉林省长白山开发建设(集团)有限责任公司等多家旅游相关主体的存续债、主体评级、实控人及不同剩余期限估值 [4][21][24]