报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 钢材库存去化表需环比增加 但钢厂生产积极且地产下行周期拖累 钢材盘面缺乏有效反弹动能 操作上建议逢高做空 螺纹10合约关注3150 - 3200附近压力位 热卷关注3250 - 3300附近阻力 [1] 根据相关目录分别进行总结 市场概况 - 4月22日黑色系商品期货普遍较弱 唯独铁矿勉强翻红 螺纹收于3075元/吨 下跌0.74% 热卷主力合约收于3171元/吨 下跌0.81% 铁矿主力合约收于711.5元/吨 上涨0.21% 双焦领跌 [1] 市场分析 供应方面 - 钢厂生产积极 上周247家长流程钢厂盈利率54.98% 环比增加1.30个百分点 高炉开工率增加0.28%至83.56% 炼铁产能利用率环比减少0.04%至90.15% 日均铁水产量小降0.1万吨至240.12万吨 中止7周连增 同比增加13.90万吨 [1] - 从钢联五大钢材品种产量来看 螺纹钢产量回落至229.22万吨 线材产量续增3.31% 热轧和中厚板产量微增 冷轧产量小降 [1] 库存方面 - 上周五大钢材品种总库存延续去化 环比减少75.93万吨至1584.68万吨 为超两个月最低 环比降幅回升至4.57% [1] - 螺纹库存继续减少5.73%至733.16万吨 线材库存为124.4万吨 降幅达14.31% 热轧及中厚板库存环比下降 冷轧库存延续增加 [1] - 五大钢材品种表观需求环比增加5.34%至948.64万吨 仅冷轧环比微降 螺纹表需环比增加8.37%至273.82万吨 仍处近年来同期低位 线材表需大增18.83%至107.45万吨 略超去年同期 热轧表需增加2.8% [1] 投资建议 - 铁矿石关注供需变化和库存情况 避免追高 [1] - 螺纹钢投资者短期以震荡思路对待 关注卷螺差变化 [1] - 热卷投资者短期以高位整理思路对待 关注供需变化 [1] - 双焦关注下跌企稳后震荡行情或做双焦之间的强弱关系 [1]