报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际上南美产量基本落地，美豆种植进度略快于去年同期、出口数据符合预期，因生柴需求强劲，CBOT大豆偏强震荡；马来西亚4月1 - 20日棕榈油出口环比增长但增速放缓、产量环比增长且增幅扩大，受外围油脂走强带动，马棕油低位反弹。国内上周豆油库存续降、短期供应偏紧，港口大豆库存回升后压榨量预计明显增长将制约豆油上方空间；国内棕榈油库存依旧偏低、现货成交以刚需为主，受周边油脂走强带动，连棕弱势反弹；国内菜籽油供应宽松、菜籽库存持续下降，后期进口有诸多不确定因素，油厂挺价意愿较强，菜油表现相对强于其他油脂 [8] 根据相关目录分别进行总结 宏观及行业要闻 - 截至4月19日，2024/25年度巴西大豆收割率为92.5%，上周为88.3%，去年同期为83.2%，五年均值为90.8% [2] - 4月18日，全国主要油厂进口大豆库存469万吨，周环比上升70万吨，月环比上升193万吨，同比上升62万吨，较过去三年均值上升76万吨 [2] - 4月18日，国内三大油脂商业库存总量182万吨，周环比下降3万吨，月环比下降21万吨，同比上升22万吨；其中豆油库存64万吨，同比下降14万吨；菜籽油商业库存76万吨，同比上升44万吨；棕榈油商业库存42万吨，同比下降8万吨 [2] - 阿根廷2024/25年度大豆种植面积预估为1790万公顷，较上月预估减少0.6%，较上一年度的1660万公顷增加7.8%；产量预估为4900万吨，较2023/24年度的4820万吨高出1.7% [2] 油脂期货日度数据监测 |类别|指标|截至日期|单位|今日|昨日|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |期货|DCE豆油主力|4月22日|元/吨|7808.00|7722.00|86.00|1.11%| |期货|DCE棕榈油主力|4月22日|元/吨|8130.00|8068.00|62.00|0.77%| |期货|CZCE菜籽油主力|4月22日|元/吨|9385.00|9280.00|105.00|1.13%| |期货|CBOT大豆主力|4月21日|美分/蒲式耳|1041.50|1046.75|-5.25|-0.50%| |期货|CBOT豆油主力|4月21日|美分/磅|48.27|48.32|-0.05|-0.10%| |期货|MDE棕榈油主力|4月21日|令吉/吨|3910.00|3975.00|-65.00|-1.64%| |现货|一级豆油：张家港|4月22日|元/吨|8250.00|8150.00|100.00|1.23%| |现货|棕榈油: 张家港|4月22日|元/吨|8960.00|8920.00|40.00|0.45%| |现货|菜籽油:南通|4月22日|元/吨|9420.00|9340.00|80.00|0.86%| |基差|豆油基差|4月22日|元/吨|442.00|428.00|14.00|—| |基差|棕榈油基差|4月22日|元/吨|830.00|852.00|-22.00|—| |基差|菜籽油基差|4月22日|元/吨|35.00|60.00|-25.00|—| |注册合单|DCE豆油|4月22日|—|3735.00|3735.00|0.00|—| |注册合单|DCE棕榈油|4月22日|—|0.00|1000.00|-1000.00|—| |注册合单|CZCE菜籽油|4月22日|—|1778.00|1791.00|-13.00|—| |圧榨利润|进口大豆|4月22日|元/吨|644.10|618.90|25.20|—| |圧榨利润|进口油露籽|4月22日|元/吨|362.00|362.00|0.00|—| |圧榨利润|进口棕櫚油|4月22日|元/吨|71.49|-8.97|80.46|—| [1]