报告核心观点 四部门支持金融“走出去”提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能与覆盖，CIPS 降低人民币跨境清算对 SWIFT 依赖，提高清算结算效率，扩大人民币使用规模和范围，对人民币国际化意义重大；上周货币政策、资金供需、市场情绪、投资者偏好等方面有不同表现，海外金融市场美联储主席发言偏鹰，欧洲央行重申货币政策声明 [2][5][10] 各部分总结 流动性专题 - 四部门联合印发方案提升 CIPS 功能和全球网络覆盖，加强建设完善系统功能，推动区块链技术应用，为人民币计价业务提供服务 [10] - CIPS 是清算结算系统，降低人民币跨境清算对 SWIFT 依赖，提高效率扩大人民币使用规模和范围，对人民币国际化意义重大 [10][11][21] - CIPS 参与者分直接和间接参与者，截至 2025 年 3 月末，有直接参与者 170 家，间接参与者 1497 家，交易规模与日俱增，2024Q4 业务规模达 42.84 万亿元，日均处理约 6395 亿元 [14][16][18] 监管动向 - 四部门联合印发《金融“五篇大文章”总体统计制度（试行）》，实现统计对象和业务全覆盖、重点统计指标及标准口径统一协同，建立分工协作工作机制 [23] - 六部联合印发《促进和规范金融业数据跨境流动合规指南》，促进数据跨境流动高效规范，明确情形和数据项清单，要求保障数据安全 [23] - 国家金融监督管理总局发布通知推动深化人身保险行业个人营销体制改革，包括深化改革、强化管理监督、夯实行业发展基础 [23] 货币政策工具与资金成本 - 上周央行公开市场净投放 2338 亿元，开展逆回购 8080 亿元，4742 亿元逆回购到期，1000 亿元 MLF 到期，未来一周 8080 亿元逆回购到期 [24] - 货币市场利率上行，R007 与 DR007 利差缩小，短端国债收益率上行，长端国债收益率下行，期限利差缩小 [24] - 同业存单发行规模扩大，发行利率涨跌不一，上周发行 523 只，规模 7099.5 亿元，1 个月、3 个月和 6 个月发行利率有不同变化 [25] 股市资金供需 - 资金供给方面，上周新成立偏股类公募基金 68.8 亿份减少，股票型 ETF 净流入 368.2 亿元，市场融资净卖出 55.5 亿元，净卖出额收窄，截至 4 月 18 日，A 股融资余额 17927.1 亿元 [36] - 资金需求方面，上周 IPO 融资 42.4 亿元，未来一周暂无公司 IPO 计划募资 0 亿元，重要股东净增持规模缩小，公告计划减持规模下降，限售解禁市值较前期下降，未来一周上升 [41] 市场情绪 - 上周融资买入额 4622.5 亿元，占 A 股成交额比例 9.3%上升，融资资金交易活跃度增强，股权风险溢价下降 [45] - 上周纳斯达克指数下跌 2.6%，标普 500 指数下跌 1.5%，VIX 指数回落至 29.6，市场风险偏好改善 [47] - 上周各类风格指数及大类行业换手率下降，当周换手率历史分位数排名前 5 的行业为必选消费、北证 50、可选消费、周期、科创 50 [51] 投资者偏好 - 行业偏好上，上周电子、银行、医药生物获各类资金净流入规模较高，股票型 ETF 净流入行业为银行、电子、食品饮料，融资资金净流出，净买入行业有电子、汽车等，净卖出行业有计算机、非银金融等 [55] - ETF 偏好上，上周 ETF 净申购 46.4 亿份，宽指 ETF 申赎参半，沪深 300ETF 申购多，双创 50ETF 赎回多，行业 ETF 以净赎回为主，券商 ETF 赎回多，医药 ETF 申购多 [60] 海外金融市场流动性跟踪 - 美联储主席鲍威尔发言偏鹰，强调防范关税驱动物价上涨演变为持久通胀热，关税可能导致通胀上升、经济增长放缓 [66][67] - 欧洲央行行长拉加德重申货币政策声明，未讨论刺激政策立场，6 月会议无法明确关税情况，关税对通胀净影响随时间更清晰 [66][67]