报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 氧化铝期货涨势乏力，价格维持弱势震荡，主要受供应充裕、需求走弱、资金平仓及基差等因素影响 [2][3][4] - 大盘短线预期维持强势震荡格局 [7] - 宏观因素对黄金等贵金属利多，国内黄金超预期强势，不破5日线代表强势不改 [11] - 铁矿短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力，后续关注国内政策，短期震荡看待 [15] - 玻璃需求放量待地产刺激或政策出台，技术面震荡偏空 [19] - 巴西大豆供应影响下，国内豆粕供应不紧张，价格上方空间有限 [23] 根据相关目录分别总结 氧化铝 - 供应端产能扩张持续，新增产能投产、检修产能恢复使产量居高不下，铝土矿供应改善，成本支撑减弱 [3] - 需求端下游电解铝行业受高库存压制，采购需求放缓，铝下游行业需求复苏慢、出口订单下滑，整体需求边际走弱 [3] - 3月初铝价大跌引发电解铝利润收缩预期，多头资金平仓，氧化铝期货基差收缩、交割库仓单流动性不足，加剧价格下行 [4] 股指期货 - 大盘整体冲高回落，短线预期继续维持强势震荡格局 [7] 黄金 - 中美贸易关税、特朗普政策不确定性等宏观因素动荡，对黄金等贵金属利多 [11] - 技术上美元指数走弱，国内黄金超预期强势，逼空上行，5日线是较好参照，不破代表强势不改 [11] 铁矿 - 钢厂处于复产周期，短期刚需补库或支撑价格，中长期受产能扩张压力 [15] - 贸易摩擦间接影响钢材外需，压低钢材估值，打击复产信心，风险偏好下滑造成资金出逃 [15] - 后续关注国内政策，若有托底政策或产生支撑，技术上今日弱势窄幅波动，短期震荡看待 [15] 玻璃 - 需求持续放量需地产刺激效果显现或重大政策出台，技术面今日弱势运行，震荡偏空思路不变 [19] - 当下日融处于较低位置，现货产销好转但厂库仍在高位，下游深加工订单补库动力不强 [20] 豆粕 - 巴西新季大豆收割接近尾声且丰产，未来几个月出口量创历史记录，国内供应不紧张，豆粕价格上方空间有限 [23]