报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪银主力本轮走强，中期看多逻辑清晰，多重利多共振，行情有望延续上行 [2][5] - 科技股调整影响下全市场大跌，成交量维持放量，预计下周继续调整 [8] - 燃油短期维持看空思路 [11] - 铁矿转为震荡思路看待 [12] - 玻璃以震荡思路看待 [14] - 甲醇短期减产逐步增多，限制下跌空间 [16] - 纸浆期货盘面近期呈区间震荡走势 [19] 根据相关目录分别进行总结 沪银 - 宏观层面，市场消化美联储鹰派预期，后续美国经济走弱将唤醒降息预期，美债实际利率回落，压低无息资产持有成本，美元走弱利好白银定价 [3] - 基本面，全球白银连续六年供应缺口，矿山增产受限，库存走低，现货紧平衡难缓解，光伏等产业扩张，工业刚需稳固为银价筑牢底部 [4] - 黄金较历史高点下跌约24%，全球央行或继续增持，今年仍有机会；地缘政治方面，霍尔木兹海峡重开，原油供给修复，市场对美联储改变鹰派看法乐观，黄金重返4000美元/盎司，金银比价高位，白银补涨空间强 [4] - 资金端内盘承接力度强，短期超跌修复，技术面企稳反弹；沪银主力合约临近交割，现货升水托底期价 [5] 科技股与全市场 - 今日科技股调整致全市场大跌，成交量放量，预计下周继续调整 [8] 燃油 - 燃油虽收小阳线，但布林带下轨下行，反弹承压，下行通道延续，短期看空 [11] 铁矿 - 全球铁矿发运小幅回升，国内到港增长；需求端铁水稳定，钢厂检修与复产俱存；港口高库存延续，基本面变动不大；技术上今日收大阳线，转为震荡思路 [12][13] 玻璃 - 供应收缩，浮法玻璃日熔量下滑；需求端光伏、汽车玻璃需求稳定但难补地产缺口；库存绝对水平偏高，价格在成本线博弈，基本面羸弱；技术面未能破低，震荡思路看待 [14][15] 甲醇 - 伊朗装置高负荷运转，7月大批货船到港，进口量环比大幅增长；国内煤制开工保持78%高位，当前价格贴近2400一线生产成本，主动降价出货意愿减弱，短期减产增多限制下跌空间 [16] 纸浆 - 纸浆现货市场交投氛围一般，浆企装置正常排产，国内港口库存略有去库，去化速度一般，下游需求预期提振动力不足，四大原纸整体毛利润走低，终端刚需采买，期货盘面区间震荡 [19]