报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今年核心逻辑预判在于国际关税政策走向，4月美国关税政策反复，临近美线长协定价窗口，报复性关税加入谈判，增加海运走向扰动因素，船司有意挺价但有联盟间价格战，需关注MSK与MSC二季度价格战及激进关税政策下终端需求反馈 [5] - 短期外盘政策动荡，操作难度大，各合约参与建议以中长线为主；关税发酵背景下可关注反套结构，但窗口期短、波动大；风险偏好者可尝试2508合约跌至1600点以下轻仓试多，2510合约1200点以下轻仓试多并设置好止损 [5] 根据相关目录分别进行总结 运价指数情况 - 4月21日，上海出口集装箱结算运价指数SCFIS（欧洲航线）1508.44点，较上期上涨7.6%；SCFIS（美西航线）1368.41点，较上期下跌13.8% [3] - 4月18日，宁波出口集装箱运价指数NCFI（综合指数）921.24点，较上期下跌4.20%；NCFI（欧洲航线）839.73点，较上期下跌10.11%；NCFI（美西航线）1216.42点，较上期下跌0.46% [3] - 4月18日，上海出口集装箱运价指数SCFI公布价格1370.58点，较上期下跌24.10点；SCFI欧线价格1316USD/TEU，较上期下跌2.9%；SCFI美西航线2103USD/FEU，较上期下跌4.5% [3] - 4月18日，中国出口集装箱运价指数CCFI（综合指数）1110.94点，较上期上涨0.3%；CCFI（欧洲航线）1486.14点，较上期下跌0.6%；CCFI（美西航线）811.65点，较上期上涨1.9% [3] 经济数据情况 - 欧元区3月制造业PMI初值为48.7，预期48.2；3月服务业PMI值为50.4，预期51；3月综合PMI初值升至50.4，2月为50.2，为8月以来最高；3月Sentix投资者信心指数为 -2.9，预期 -8.4，前值 -12.7 [3] - 2月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升1.1个百分点，制造业景气水平明显回升；中国2月财新制造业PMI 50.8，近三个月最高，用工收缩率明显放缓 [4] - 美国3月标普全球制造业PMI初值录得49.8，为3个月以来新低；3月标普全球服务业PMI初值录得54.3，为3个月以来新高；3月标普全球综合PMI初值录得53.5，为3个月以来新高 [4] 市场情况 - 4月22日主力合约2506收盘1456.8，跌幅为4.24%，成交量5.05万手，持仓量3.87万手，较上日增仓939手 [5] - 多数船司5月初运价沿用4月底的运价，5月初宣涨落地失败，整体氛围偏空，盘面受此影响持续下探 [5] 其他信息 - 彭博经济学家团队将2025年美国GDP增速预测从2.1%下调至1.3%，将2025年全球GDP增速预测从3.1%下调至2.7%，预计2026年全球经济增长维持在2.8%的较低水平 [6] - 美国商务部公布对东南亚四国晶体光伏电池反倾销与反补贴税的终裁税率，个别柬埔寨企业被裁定反补贴税达3403.96%，越南“全国实体”倾销税达271.28% [6]