核心观点 - 公募在25Q1沿着AI硬科技（电子）和机器人（汽车）两条主线布局，电子和汽车持仓比例达历史最高，分别为18.74%和7.82%，主动调仓金额电子、汽车分列一级行业前2名，代表AI软应用的传媒方向亦有较多主动加仓 [1][10] 市场：资产配置与板块分布 资产配置 - 主动偏股基金25Q1股票仓位为84.01%，24Q4为83.13%；25Q1股票资产约2.96万亿，环比变化约3.52%，债券和现金资产环比变化分别约为-8.23%和+0.44% [14] 板块分布 - 25Q1主板、创业板仓位下行，科创板仓位继续提升，25Q1主板、创业板、科创板仓位分别为68.10%、16.58%、15.10%；24Q4分别为68.62%、18.22%、13.01% [16] 行业配置 行业大类 - 主动偏股25Q1行业大类配置为上游原料9.55%（环比0.73pct）、中游制造40.28%（-2.1pct）、下游消费36.98%（2.29pct）、金融房建6.26%（-0.54pct）、支持服务6.83%（-0.37pct） [21] 上游原料 - 上游原料整体仓位回升，25Q1一级行业仓位分别为有色金属4.5%（1.12 pct）、基础化工2.95%（0.11 pct）、钢铁0.61%（0.11 pct）、建筑材料0.63%（0.08 pct）、石油石化0.4%（-0.32 pct）、煤炭0.47%（-0.38 pct） [2][26] 中游制造 - 一级行业25Q1仓位分别为电子18.74%（0.91pct）、机械设备4.49%（0.78pct）、国防军工3.18%（-0.39pct）、通信2.94%（-1.55pct）、电力设备10.92%（-1.85pct） [2][32] 下游消费 - 一级行业25Q1仓位分别为汽车7.82%（1.49pct）、医药生物10.54%（0.47pct）、传媒1.36%（0.42pct）、食品饮料8.82%（0.34pct）、美容护理0.32%（0.1pct）、社会服务0.51%（0.07pct）、纺织服饰0.4%（-0.11pct）、农林牧渔1.2%（-0.14pct）、轻工制造0.82%（-0.15pct）、家用电器5.18%（-0.21pct） [2][37] 金融房建 - 一级行业25Q1仓位分别为银行3.76%（-0.24pct）、房地产0.87%（-0.09pct）、建筑装饰0.54%（-0.1pct）、非银金融1.09%（-0.11pct） [3][41] 支持服务 - 计算机3.12%（0.25pct）、商贸零售0.67%（0.09pct）、环保0.42%（0.01pct）、公用事业0.97%（-0.35pct）、交通运输1.65%（-0.37pct） [3][46] 一级行业汇总 - 中游行业的电子和下游行业的汽车持仓比例为历史最高位 [51][52] 行业超低配 - 电子、电力设备、医药生物超配比例为全行业前3，以万得全A配置比例为基准，汽车环比增加1.49%领先全行业，电力设备环比减少1.85% [4][54][55] 重仓股 - 在基金重仓前500公司中，25Q1中游制造、下游消费行业公司排名上升率较高，电子、医药生物、电力设备公司数量位列前三，排名上升个股数量占比分别为65.43%、57.41%、36.96% [4][59]