报告核心观点 - 2025年一季度北交所公募配置规模和比例双增，主动权益公募关注度提升，选股重要性提高，投资聚焦消费和绩优方向 [3] 事件情况 - 截至2025年4月22日，按前十大重仓股口径，2025Q1公募重仓北交所市值达67.43亿元，环比增长24.5%；占全A比重达0.26%，环比+0.05% [3] 公募配置情况 - 2025年北证经历春季躁动行情，北证50指数上涨30.6%，北证公募关注度提高，配置规模和比例双增，主动权益型公募为主；在AI+人形机器人科技主线带动下，小盘成长弹性亮眼，选股重要性提升，主动权益公募产品对北交所个股关注度提高；截至25Q1，主动公募配置系数达0.43、环比+0.05、重仓北交所主动产品数量环比+17只，而公募整体配置系数环比基本持平 [3] 产品类型分析 北证50指数基金 - 截至25Q1，北证50指数产品规模达92.58亿元、环比+14.79亿元，Q1期间指数产品份额小幅下降、规模增长源于净值增加和2只新成立产品；后续仍有3只北证50指数产品待成立、1只北交所主题产品待受理 [3] 北交所主题产品 - 2025年至今，主题基金平均净值增长率39.1%，高于北证50涨幅30.6%，“华夏北交所创新中小企业精选两年定开”净值涨幅居首；“泰康北交所精选两年定开混合发起A”于2025年4月7日至5月7日打开申赎，2021年11月23日首批成立的8只主题产品将于2025年11月23日起打开申赎 [3] 主动权益公募重仓情况 - 截至25Q1，重仓比例CR10估值中枢抬升，锦波生物(28.4%)、纳科诺尔(6.6%)、同力股份(5.8%)、苏轴股份(3.7%)、贝特瑞(3.3%)、路斯股份(3.0%)、康比特(2.8%)维持前十大主动公募重仓股，开特股份(6.0%)、民士达(3.7%)、诺思兰德(3.4%)新进入前十大重仓 [3] 个股调仓方向 财报绩优方向 - 25Q1主动公募加仓逻辑关注财报绩优方向，重仓比例提升幅度前十个股中有6只24年盈利增速高于20%，包括锦波生物、开特股份、民士达、康农种业、朗鸿科技、一致魔芋 [3] 消费方向 - 2025年两会定调“消费+科技”重要性，科技方向已在春季躁动充分反映，公募一季报转向预期尚不充分的消费方向，增配锦波生物（重组胶原蛋白）、康农种业（玉米种子）、一致魔芋（魔芋食品）等 [3] 主题投资落地 - 市场从躁动期步入验证期，主题投资更落地聚焦，人形机器人方向增配业绩预期稳定的开特股份和奥迪威；可控核聚变向工程化应用突破、核电方向的常辅股份获增配 [3] alpha逻辑 - 如诺思兰德（NL003正接受新药审评、有望2025年内获批）、民士达（稀缺国产芳纶纸替代标的）等 [3] 行业层面情况 - 美容护理、轻工制造、农林牧渔等主动公募重仓比例增加，而电力设备、机械设备、汽车等重仓比例下降；公募加仓行业逻辑上，重点增配同时具备“政策重点支持方向+业绩预期更明确+预期反映尚不充分”的消费方向，如美容护理、农林牧渔等；春季躁动期间充分反映的行业方向重仓比例降幅较大，如机械设备、汽车等 [3]