报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中美贸易战升级推动区域经贸一体化，跨境支付转型需求迫切，中国推动人民币国际化，行业景气度有望提升 [3][51] - 世界经贸格局重塑促使国际清算系统升级，美国单边主义削弱美元信用，中国积极参与多边合作，人民币结算比重或提升 [3][52] - 新兴跨境支付手段相对SWIFT优势显著，基于区块链的CIPS等发展带来银行IT系统升级需求，为中国银行IT公司创造市场机遇 [3][53] - 政策支持人民币国际化和数字人民币普及，推动银行IT系统建设需求从国内向全球发展，银行IT公司商业模式有望升级 [3][54] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关注宇信科技、京北方、新大陆、新国都、拉卡拉，受益标的有长亮科技、神州信息等 [3][4] - 新兴跨境支付手段优势明显，银行IT系统升级需求释放，为中国银行IT公司带来市场机遇 [4] 世界经贸格局来到重塑的转折点 欧洲在美国关税政策下寻求与中国以及新兴经济体合作 - 美国对欧盟产品征20%关税，欧洲反对并将采取反制措施 [6] - 中欧达成四方面共识，欧盟与多国签署自贸协定，推动多边贸易体制 [9][10] 全球区域经贸新格局构建有望加速 - 美国单边主义威胁经济全球化，冲击全球经济和自身经济，企业经营困难 [13] - 美国逆全球化使美元公信力下降，各国对跨境支付体系升级需求增强，美元在全球外汇储备份额降至不足58% [15] - 区域经贸协定发挥更大作用，RCEP等推动亚洲区域贸易一体化，中国展现大国担当 [16] 中美贸易战冲突升级下我国采取积极政策 中美贸易战2.0时代摩擦升级为冲突 - 2025年4月中美关税对抗螺旋上升，最高加征至125%，贸易战进入最高对抗阶段 [19] - 人民币跨境支付迎来机遇，中国加速升级支付体系，开展多边合作，推动人民币结算体系构建 [20] 近年数字人民币正加速试点与推广 - 2025年4月数字人民币跨境结算系统覆盖东盟十国及中东六国，近38%贸易量绕开SWIFT，提高结算效率 [22] - 粤港澳大湾区、汕头等地开展数字人民币跨境试点，与新加坡进行技术测试，中越推动二维码互联互通 [23][28][29] 新兴跨境支付手段相对于SWIFT展现出显著优势 区块链技术下的分布式记账兼具便捷性和安全性 - SWIFT存在效率低、成本高、不安全、公允性受质疑等弊端，跨境支付需3 - 5天，成本5 - 7% [30] - 全球加速探索替代方案，新兴跨境支付手段取代SWIFT成趋势 [33] - 区块链技术在跨境结算中优势明显，实现T + 0实时清算，降低手续费，规避地缘政治风险 [34] 人民币跨境支付系统和多边央行数字货币桥快速发展 - 2024年CIPS处理业务笔数和金额同比分别增长24.25%和42.60%，参与者增多，央行计划提升其竞争力 [39] - CIPS与mBridge具有高效、低成本、安全等优势，提升跨境结算效率，降低成本，缩短融资周期 [41] - 人民币国际化稳步推进，央行将加强本币合作，畅通跨境人民币清算结算渠道 [44] 全球跨境支付体系生态发生重大变化 - 超130个国家探索或开发CBDC，部分国家和地区推进本币直连机制，构建新型结算体系 [45] - 除mBridge外，金砖国家支付系统等新兴跨境支付系统快速发展，全球跨境支付体系生态景气度上行 [48]