报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 国家发改委、国家能源局印发方案，“三改联动”推进有望带动火电辅机改造需求释放，十四五目标带动煤电改造千亿投资，新型电力系统凸显灵活性煤电必要性，至2027年要改造和新建有深度调峰功能煤电机组并开展低碳化改造 [3][7][8] - 投资建议为煤电改建带动辅机设备更新，推荐青达环保、龙净环保、三德科技，受益标的龙源技术；碳排放监测有望完善，推荐雪迪龙 [3][9] 根据相关目录分别进行总结 周度投资观点 - 国家发改委、国家能源局印发方案，“三改联动”推进带动火电辅机改造需求释放，十四五开展“三改联动”目标带动煤电改造千亿投资，“三改联动”包括节能降碳、供热、灵活性改造，对应改造规模和投资明确 [3][7] - 我国煤电提供主要发电量、顶峰和调节能力，新型电力系统凸显灵活性煤电必要性，新一代煤电需提升调节能力促进新能源消纳，本次煤电升级专项目标至2027年改造和新建有深度调峰功能机组并开展低碳化改造，提出深度调峰和供电煤耗定量目标 [3][8] - 投资建议为煤电改建带动辅机设备更新，推荐青达环保、龙净环保、三德科技，受益标的龙源技术；碳排放监测有望完善，推荐雪迪龙 [3][9] 环保板块上周涨跌幅 - 上周环保、燃气、水务、电力（申万指数）分别上涨0.04%、1.45%、1.63%、1.81%；创业板指、上证综指、深证成指分别波动 -0.53%、+1.19%、 -0.54% [3][11] - 上周环保个股涨幅前五为国中水务（+13.07%）、同兴科技（+12.63%）、兴源环境（+10.22%）、大地海洋（+7.53%）、青达环保（+6.55%）；跌幅前五为禾信仪器（-10.25%）、华宏科技（-9.37%）、大禹节水（-6.61%）、聚光科技（-6.59%）、嘉澳环保（-6.10%） [3][15] 碳中和板块跟踪 - 上周全国碳市场碳排放配额（CEA）成交149.89万吨，较前一周增长319%，周成交均价82.82元/吨，较前一周增长1%；地方交易所碳配额成交16.29万吨，较前一周下降44%，周成交均价58.82元/吨，较前一周增长12%，各地方交易所中北京碳配额成交均价最高为93元/吨，福建最低为29元/吨；全国交易所CCER成交6.56万吨，较前一周下降19% [3][12] - 工业和信息化部办公厅组织开展2025年度工业节能降碳诊断服务工作，聚焦重点行业和信息基础设施，组织节能降碳服务机构为企业开展公益性诊断服务，查找短板弱项，提出改造措施建议，鼓励开展持续跟踪服务和产品碳足迹核算 [3][13] 环保行业上周重要事件回顾 - 加强重点行业涉新污染物建设项目环境影响评价工作，对已发布排放标准的新污染物严格达标要求，对涉及新污染物排放的改建、扩建项目监测并整改，对可能涉及新污染物的固体废物判定和鉴别，对相关装置、设备设施及场所提出污染防治措施 [19] 环保上市公司上周大事公告 - 业绩快报方面，高能环境2025年一季度营收33.08亿元，同比增长5.86%，净利润2.25亿元，同比增长15.75%；钢研纳克2024年营收10.98亿元，同比增长15.60%，净利润1.45亿元，同比增长15.37%；旺能环境2024年营收31.73亿元，同比下降0.17%，净利润5.61亿元，同比下降6.90% [20][21] - 盈峰环境拟以集中竞价交易方式回购公司已发行的普通股（A股）股票，用于股权激励或员工持股计划，回购金额不低于2亿元且不超过3亿元，回购价格不超过9.25元/股 [22] - 博世科全资孙公司瑞美达克与某大型油气公司签订《污染场地土壤修复服务合同》，合同预估总价约为2.74 - 2.96亿元；绿茵生态中标“内蒙古自治区锡林郭勒盟‘蒙冀界’浑善达克沙地综合治理项目正蓝旗2025年工程固沙一标段”，项目报价7,475.63万元 [23]