工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 4 月 23 日） 一、研究观点 点评 22 日多晶硅震荡偏强，主力 2506 收于 38020 元/吨，日内涨幅 0.34%，持仓减仓 189 手至 66241 手；SMM 多晶硅 N 型硅料价格 42000 元/吨，现货对主力升水扩至 3980 元/吨。工业硅震荡偏强，主力 2505 收于 8800 元/吨，日内涨幅 0.34%，持仓减仓 19132 手至 60997 手。百川工业硅现货参考价 10225 元/吨，较上一交易日持稳。最 低交割品#553 价格降至 9050 元/吨，现货升水收至 215 元/吨。工业硅减产计划进 一步扩大，伊犁将于 5 月初停产，西南复产延后。因亏损严重部分产能已转向铁合 金等版块。此外多晶硅大跌对进一步拖累工业硅，目前硅厂停产速度远低于价格下 探节奏，后续减产难以扭转当前局面，或延续探底表现。多晶硅终端需求仍有继续 失速迹象。在结构性错配的压力下，弱预期将进一步加深。仍以偏空思路对待，跟 踪库存拐点与政策动向，警惕交割月前异动风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 EVERBRIGHT FUTURES 1 资料来源：SMM、 ...