报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂板块全线上涨，生猪下挫，玉米偏强波动 [3] 根据相关目录分别进行总结 农产品板块综述 - 豆油受国内进口大豆通关缓慢影响，油厂缺豆停机，开机率偏低致产出减少，库存下降，下游备货需求提振期价上涨，带动其他油脂走高 [3] - 生猪养殖端主流规模企业出栏量增加，二育补栏成本大幅增加、数量显著减少，供应增加使猪价下跌 [3] - 玉米产区农户余粮见底，贸易商惜售，下游深加工及饲料需求稳中有增，支撑期价 [3] 品种策略跟踪 豆油 - 主力 2509 合约继续上涨，国内进口大豆通关慢，油厂开机阶段性偏低，库存大幅去化至近年同期最低，现货紧张，低库存支撑价格，下游供需备货使现货成交放量 [5][6] - 技术强势，策略轻仓多单，主力 2509 合约支撑 7766，阻力 7900 [6] 棕榈油 - 主力 2509 合约持续反弹，受马棕榈油出口增加及豆油强势带动，国际原油和豆油上涨、豆棕价差修复使马棕出口需求好转，4 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油出口环比增加 11.9% - 18.52% [7] - 国内进口成本回升，成本端拖累减弱，进口利润修复使远月买船增加补充供应，豆棕价差倒挂，下游维持刚需，上周库存结束四连降牵制现货价格 [7] - 策略上空头平仓，主力 2509 合约支撑 8150，阻力 8246 [7] 玉米 - 主力 2507 合约高位窄幅波动、偏强运行，国内主产区基层余粮见底，贸易主体惜售挺价，玉米上量有限，3 月玉米进口量 81003 吨，同比下降 95.12%，为 7 年来同期最低 [9] - 技术强势，策略轻仓多单，主力 2507 合约支撑 2316，阻力 2342 [9] 白糖 - 主力 2509 合约震荡有升，外盘 ICE 原糖期价受巴西雷亚尔走强提振上涨，雷亚尔走强打击巴西糖出口商兴趣，国际供应减少 [11] - 国内 4 月进入纯销售期，销售情况好，销糖率同比加快，库存有去库预期，广西南部降水少、气象干旱影响甘蔗生长，今年第一季度白糖进口量 14.8352 万吨，同比减少 87.6% [11] - 技术强势未变，策略轻仓多单，主力 2509 合约支撑 5965，阻力 6019 [11] 豆粕 - 主力 2509 合约震荡回落，受海关政策影响进口大豆通关时间延长，工厂开机率偏低，下游库存低、刚性补货和节前备货使拿货需求增加，豆粕库存大幅下降，截至上周末期末库存 12.55 万吨，周环比大降 56.8%，但进口大豆到港增加有潜在压力 [13] - 走势反复，策略短线交易，主力 2509 合约支撑 3010，阻力 3060 [13] 鸡蛋 - 主力 2506 合约下跌震荡，鸡蛋上涨后终端跟进不足，下游消化吃力，局部库存增加，现货价格稳中偏弱，贸易环节拿货谨慎，市场交易放缓，供应端蛋鸡存栏量高位运行且将继续增长，供应压力大限制上升空间 [15] - 行情在调整中震荡，走势转弱，策略轻仓空单，主力 2506 合约支撑 2981，阻力 3050 [15] 棉花 - 主力 2509 合约大幅上涨，受外盘上升提振，海外市场受石油价格上涨提振，ICE 棉花期价回升，国内商品市场交投气氛回暖 [18] - 近期纺织企业订单少且多为短期订单，成品销售放缓，部分企业库存累积、开机率回落、现金流趋紧，对棉花采购有限，新疆新棉种植进入高峰期，播种提前，预计种植面积同比增长 [18] - 行情波动大，技术回暖但续升空间待观察，行情或有反复，策略空头平仓、短线操作，主力 2509 合约支撑 12790，阻力 13100 [18] 生猪 - 主力 2509 合约破位大跌，养殖端主流规模猪企出栏量增加，二育补栏成本增加、数量减少，生猪供应回升施压猪价 [21] - 走势转弱，策略多单平仓、轻仓空单，主力 2509 合约支撑 14300，阻力 14425 [21] 苹果 - 主力 2510 合约小幅调整、持续高位运行，基本面无明显变化，产区五一备货持续，交易活跃，行情稳硬，存货商惜售挺价，贸易商采购积极性尚可，销区走货稳定，中转库积压不多，库存偏低处于五年低位支撑期价 [22] - 技术强势，策略逢低多单，主力 2510 合约支撑 7798，阻力 7957 [25] 豆一 - 主力 2507 合约在前日大涨后小幅调整、高位波动，东北产区基层农户余粮基本见底，市场流通粮源减少，贸易商挺价惜售，市场供应偏紧，油厂缺豆开机率不高，市场预期大豆拍卖结果好或提振现货价格，但豆制品需求有限限制走势 [26] - 技术强势特征未变，策略轻仓多单，主力 2507 合约支撑 4200，阻力 4273 [26]