报告公司投资评级 - 维持“强推”评级 [1][8] 报告的核心观点 - 2024年公司营收大幅增长但仍亏损，未来有望凭借业务发展实现盈利，给予目标价24元并维持“强推”评级 [1][8] 根据相关目录分别进行总结 公司基本数据 - 总股本15,222.52万股，已上市流通股10,849.57万股，总市值29.18亿元，流通市值20.80亿元，资产负债率14.88%，每股净资产9.59元，12个月内最高/最低价为21.19/12.16元 [5] 主要财务指标 |指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业总收入(百万)|347|462|617|816| |同比增速(%)|92.0%|33.3%|33.3%|32.3%| |归母净利润(百万)| -37|74|98|141| |同比增速(%)|29.9%|301.3%|32.5%|44.2%| |每股盈利(元)| -0.24|0.48|0.64|0.92| |市盈率(倍)| -80|40|30|21| |市净率(倍)|2.0|1.9|1.8|1.7| [4] 业务情况 - 舰船通信业务交付推进使营收大增，2024年舰船通信营收2.80亿元，同比增长355.47%；融合通信营收3091.88万元，同比增长187.67%；信息安全营收1582.06万元，同比下滑82.48% [8] - 民品布局国产自主可控与信息安全，云PC产品有突破且已发布1.0版本销售，还与伟仕佳杰签总代理协议 [8] - 拟收购星网信通100%股权，签三年净利润不低于1.8亿元业绩承诺与补偿协议，业务协同有望推进 [8] 投资建议 - 调整盈利预测，预计2025 - 2027年营业收入为4.62、6.17、8.16亿元，对应增速33.3%、33.3%、32.3%；归母净利润为0.74、0.98、1.41亿元；对应EPS为0.48、0.64、0.92元 [8] - 参考可比公司，给予2025年50xPE，对应目标价24元，维持“强推”评级 [8] 财务预测表 - 包含资产负债表、利润表、现金流量表等多方面预测数据，如2024 - 2027年资产合计分别为17.16亿、18.54亿、20.52亿、23.25亿元等 [9]