根据提供的研报内容，以下是量化模型与因子的总结： 量化因子与构建方式 1. 因子名称：大小盘风格因子 - 因子构建思路：用于衡量市场大小盘风格偏向[13] - 因子具体构建过程：通过计算大盘股与小盘股的相对收益或市值加权比例来确定风格偏向 - 因子评价：能够有效捕捉市场风格变化 2. 因子名称：价值成长风格因子 - 因子构建思路：用于衡量市场价值与成长风格的偏向[13] - 因子具体构建过程：通过计算价值股（如低市盈率、高股息率）与成长股（如高营收增长率）的相对收益来确定风格偏向 - 因子评价：在市场风格切换时表现显著 3. 因子名称：行业指数超额收益离散度因子 - 因子构建思路：用于衡量行业间超额收益的离散程度[13] - 因子具体构建过程：计算各行业指数超额收益的标准差或变异系数 - 因子评价：反映行业轮动的活跃程度 4. 因子名称：行业轮动度量因子 - 因子构建思路：用于衡量行业轮动的速度[13] - 因子具体构建过程：通过计算行业收益排名的变动率或相关性衰减速度 - 因子评价：能够捕捉行业轮动的周期性特征 5. 因子名称：交易集中度因子 - 因子构建思路：用于衡量市场交易的集中程度[13] - 因子具体构建过程：计算前100个股成交额占比或前5行业成交额占比 - 因子评价：反映市场资金的集中或分散趋势 6. 因子名称：市场波动率因子 - 因子构建思路：用于衡量市场整体波动水平[13] - 因子具体构建过程：计算指数收益率的滚动标准差或已实现波动率 - 因子评价：能够有效捕捉市场风险情绪变化 7. 因子名称：市场换手率因子 - 因子构建思路：用于衡量市场交易的活跃程度[13] - 因子具体构建过程：计算市场总成交额与流通市值的比率 - 因子评价：反映市场流动性和投资者情绪 因子的回测效果 1. 大小盘风格因子 - 风格偏向大盘[13] 2. 价值成长风格因子 - 风格偏向价值[13] 3. 行业指数超额收益离散度因子 - 行业收益离散度下降[13] 4. 行业轮动度量因子 - 行业轮动速度持平[13] 5. 交易集中度因子 - 个股成交集中度下降[13] - 行业成交集中度下降[13] 6. 市场波动率因子 - 市场波动率下降[13] 7. 市场换手率因子 - 市场换手率下降[13] 以上内容均基于研报中提到的量化因子及其表现[13]。