报告核心观点 报告对多家公司和行业进行分析，认为乖宝宠物、上海电影、立华股份等公司业绩有增长潜力，煤炭、先进封装材料等行业有投资价值，均给予“买入”或“推荐”评级 [6][12][16] 各公司及行业分析 乖宝宠物 - 2024 年营收 52.45 亿元、归母净利润 6.25 亿元，2025Q1 营收 14.8 亿元、归母净利润 2.04 亿元，业绩增速强劲 [3] - 主粮收入超零食，自有品牌占比提升，零食和主粮毛利率增加 [4] - 国内自主品牌优势凸显，市占率提升，形成品牌矩阵和营销模式 [5] - 预计 2025 - 2027 年营收 63.99/79.3/96.87 亿元，归母净利润 7.28/9.74/12.17 亿元，维持“买入”评级 [6] 上海电影 - 2024 年营收 6.90 亿元、归母净利润 0.90 亿元，2025Q1 营收 2.48 亿元、归母净利润 0.65 亿元，春节档和费用控制带动 Q1 业绩增长 [8][9] - 探索影院商业模式，非票业务增长，持续丰富片单储备 [10] - IP 业务成新增长引擎，营收和毛利率提升，多形式开发 IP [11] - 深化 AI 多领域合作，发起大赛、达成战略合作 [12] - 预计 2025 - 2027 年营收 9.90/11.15/11.92 亿元，归母净利润 2.32/2.93/3.36 亿元，维持“买入”评级 [12] 立华股份 - 2024 年营收 177.25 亿元、归母净利润 15.21 亿元，2025Q1 营收 40.86 亿元、归母净利润 2.06 亿元，业绩持续改善 [14] - 销售数据增长，黄羽肉鸡、肉猪出栏有目标，主营业务向好，成本改善 [15] - 预计 2025 - 2027 年营收 175.92/192.7/210.1 亿元，归母净利润 15.28/17.81/24.94 亿元，维持“买入”评级 [16] 光线传媒 - 2024 年营收 15.86 亿元、归母净利润 2.92 亿元，2025Q1 营收 29.75 亿元、归母净利润 20.16 亿元，《哪吒 2》带动 Q1 业绩高增 [17][18] - 真人电影储备丰富，布局各大档期，电视剧和艺人经纪业务有进展 [19] - 《哪吒 2》票房高，多部动画电影推进，转型为 IP 创造者和运营商 [20] - 预计 2025 - 2027 年营收 48.43/28.15/31.87 亿元，归母净利润 25.26/12.15/14.07 亿元，维持“买入”评级 [21] 甘源食品 - 2024 年营收 22.57 亿元、归母净利润 3.76 亿元，2025Q1 营收 5.04 亿元、归母净利润 0.53 亿元，Q1 表现承压 [23] - 2024 年综合果仁及豆果和零食量贩、海外渠道增长快 [24] - 2024 年毛利率下滑、费用率提升，盈利能力下滑 [25] - Q1 春节错期等因素致收入和利润下滑，费用和原料影响利润 [26] - 短期承压，长期在渠道和成本控制上有看点 [27] - 预计 2025 - 2027 年营收 26.09/30.41/35.27 亿元，归母净利润 3.91/4.93/5.90 亿元，维持“买入”评级 [28] 特宝生物 - 2025 年 Q1 营收 6.73 亿元、归母净利润 1.82 亿元，利润和收入同比增长 [29] - 费用下降推动净利润率提升，创新产品不断兑现 [30][31] - 预计 2025 - 2027 年营收 38.37/51.61/66.61 亿元，归母净利润 11.17/15.20/18.32 亿元，维持“买入”评级 [31] 吉祥航空 - 2024 年营收 220.95 亿元、归母净利润 9.14 亿元，国际航线开拓、运力增长，需求提升 [32][33] - 座公里收益略降，九元航空表现优秀，飞机日利用率增长，机队有扩张计划 [34][35] - 公司回购及分红彰显信心 [36] - 预计 2025 - 2027 年营收 230.88/249.10/269.86 亿元，归母净利润 17.12/22.95/29.45 亿元，维持“买入”评级 [37] 煤炭行业 - 2025Q1 主动型基金重仓股煤炭持仓比例降至 0.44%，处于较低水平 [39] - 各煤种公司有不同持仓变动情况 [40] - 煤炭板块底部配置价值凸显，维持“推荐”评级，给出重点关注标的 [41] 奥特维 - 2024 年营收 92 亿元、归母净利润 12.73 亿元，2025Q1 营收 15.34 亿元、归母净利润 1.41 亿元，光伏设备承压 [42][43] - 设备毛利率受影响，单晶炉、半导体及改造业务高增，在手订单充足，半导体设备进展好 [44][45] - 海外订单放量，马来西亚基地将投产，组件设备和单晶炉业务有发展机遇 [45][47] - 预计 2025 - 2027 年营收 75/66/68 亿元，归母净利润 10.23/10.52/12.24 亿元，维持“买入”评级 [48] 瑞联新材 - 2025Q1 营收 3.44 亿元、归母净利润 0.46 亿元，同比上涨 [50] - 2024 年归母净利润大幅提升，产品结构优化，显示材料和 CDMO 业务有前景 [51][54] - 预计 2025 - 2027 年营收 17.24/20.68/25.16 亿元，归母净利润 2.53/3.41/4.44 亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [55] 凤凰传媒 - 2024 年营收 136 亿元、归母净利润 16 亿元，分红稳定，现金充裕 [56][58] - 全年经营稳定，教材教辅基本盘增长，重点项目推进知识文化服务转型 [59][60] - 预计 2025 - 2027 年营收 137.0/138.1/139.2 亿元，归母净利润 22.2/22.5/23.1 亿元，维持“买入”评级 [61] 中原传媒 - 2024 年营收 98.6 亿元、归母净利润 10.3 亿元，2025Q1 营收 19.2 亿元、归母净利润 1.1 亿元，分红提升，经营增长 [62][63] - 教材保障和数字化赋能有进展 [66] - 预计 2025 - 2027 年营收 101.4/103.1/104.6 亿元，归母净利润 13.5/14.2/15.0 亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [66] 先进封装材料行业 - 先进封装有望大发展，市场规模预计 2028 年达 786 亿美元，2022 - 2028 年 CAGR 为 10.6% [68] - 先进封装材料国产替代有机会，首次覆盖给予“推荐”评级 [69][70] 讯飞医疗科技 - 2024 年营收 7.34 亿元，归母净利润亏损 1.33 亿元，减亏 0.12 亿元，院端和 C 端业务高增长 [72][74] - 客户覆盖度提升，全链条业务业绩创新高 [75] - 预计 2025 - 2027 年营收 9.7/12.7/16.8 亿元，归母净利润 - 0.86/- 0.38/0.40 亿元，首次覆盖给予“买入”评级 [76]