报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金整体维持强势，短期在特朗普态度软化和短期超买下面临调整压力，关注高金银比价下的白银补涨可能性 [5] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金2506现价782.10，前收盘价831.42，涨跌-49.32，涨跌幅-5.93%，持仓量204671，成交量872580，现货升贴水44.57 [2] - 沪金2512现价786.70，前收盘价835.76，涨跌-49.06，涨跌幅-5.87%，持仓量46497，成交量42687，现货升贴水39.97 [2] - 沪银2506现价8347.00，前收盘价8174.00，涨跌173.00，涨跌幅2.12%，持仓量339593，成交量951417，现货升贴水-193.00 [2] - 沪银2512现价8409.00，前收盘价8238.00，涨跌171.00，涨跌幅2.08%，持仓量99907，成交量29238，现货升贴水-255.00 [2] 现货市场 - 上海黄金T+D前日收盘价826.67，涨跌22.8，涨跌幅2.84% [2] - 伦敦金前日收盘价802.73，涨跌0.00，涨跌幅0.00% [2] - 上海白银T+D前日收盘价8154.00，涨跌-73.00，涨跌幅-0.89% [2] - 伦敦银前日收盘价32.65，涨跌0.00，涨跌幅0.00% [2] 库存情况 - 上期所黄金库存现值15,678千克，前值15,678千克，增减- [2] - 上期所白银库存现值923,728千克，前值926,468千克，增减-2,740.00 [2] - COMEX黄金库存现值42,803,281，前值43,094,922，增减-291,640.83 [2] - COMEX白银库存现值496,698,255，前值497,894,784，增减-1196529 [2] 相关市场 - 美元指数现值98.9757，前值98.3518，增减0.63% [2] - 标准普尔指数现值5287.76，前值5158.2，增减2.51% [2] - 美债收益现值4.41，前值4.42，增减-0.23% [2] - 布伦特原油现值67.82，前值66.47，增减0.01% [2] - 美元兑人民币现值7.3114，前值7.2928，增减0.26% [2] 衍生品情况 - spdr黄金ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - SLV白银ETF持仓现值44315吨，前值44314吨，增减1.00 [2] - CFTC投机者净持仓(银)现值33486，前值33005，增减481 [2] - CFTC投机者净持仓(金)现值32895，前值34346，增减-1451 [2] 宏观消息 - 外交部回应贸易相关问题，表示对于美国发动的关税战，不愿打也不怕打，若美方想对话谈判应停止威胁讹诈，在平等、尊重、互惠基础上进行对话 [3] - 美联储发布经济状况“褐皮书”，显示自上次报告以来经济活动几乎无变化，国际贸易政策不确定性普遍存在，部分地区经济活动有增长、不变或下降情况，言论或支持降息需一段时间的观点 [3] - 特朗普将对汽车制造商豁免部分美国关税，美国商务部启动卡车进口调查，特朗普还将豁免钢铁和铝的关税 [3] - 美国4月标普全球制造业PMI初值50.7，预期49.1，3月终值50.2；服务业PMI初值51.4，预期52.8，3月终值54.4；综合PMI初值51.2，预期52.2，3月终值53.5 [3] - 欧元区2月季调后贸易帐顺差210亿欧元，预期顺差150亿欧元，前值顺差140亿欧元；未季调贸易帐顺差240亿欧元，前值顺差10亿欧元 [3] - 欧元区4月制造业PMI初值48.7，预期47.5，3月终值48.6；服务业PMI初值49.7，预期50.5，3月终值51.0；综合PMI初值50.1，预期50.3，3月终值50.9 [4] 评论及策略 - 黄金价格回落，昨夜下探反弹，美国财长表示中美达成贸易协议需2 - 3年，特朗普释放缓和信号，中国央行等部门表态支持相关合作，扩大人民币基准价格国际应用 [5] - 贸易战扰动加剧引发系列问题，黄金价格持续刷新历史新高，市场对美联储重启QE和提前降息预期升温 [5]