衍 生 品 研 究 证 券 研 究 报 告 转 债 研 究 证券分析师 黄伟平 A0230524110002 huangwp@swsresearch.com 张杰 A0230524050002 zhangjie@swsresearch.com 联系人 张杰 (8621)23297818× zhangjie@swsresearch.com 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 2025 年 04 月 24 日 转债仓位环比下降，股性配置诉求 增加 —— 2025 年一季度公募基金转债持仓分析 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 ⚫ 本篇主要分析 2025Q1 公募基金转债持仓的总体特征及环比趋势变化。 ⚫ 2025Q1 公募基金整体及不同类型转债持有市值及仓位较上季度有何趋势变化？ ✓ 截止 2025Q1 末，所有基金持有转债市值约为 2819.9 亿元，占转债总市值的 34.56%，较上一季上升 0.96 个百分点。 ✓ 以转债持有市值变化金额排序从大到小依次为转债基金（35.7 亿元，环比 8.6%）、 一级债基（26 亿元，环比 4.1%）、被动指数型债券基金（1.1 亿元，环比 0.3 ...