报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶和合成胶期货短期和中期均震荡偏弱，日内也震荡偏弱，整体偏弱运行 [1][5][7] 根据相关目录分别进行总结 沪胶（RU） - 日内和中期观点均为震荡偏弱，参考观点是偏弱运行 [5] - 核心逻辑为美国“对等关税”政策负面影响消化后，橡胶期货回归供需基本面主导的弱势行情；国内外天胶产区进入割胶期，临近五一国内轮胎企业开工率回落，原料采购需求放缓，供需预期转弱 [5] - 本周三夜盘沪胶期货 2509 合约略微收低 0.07%至 14555 元/吨，预计本周四维持震荡偏弱走势 [5] 合成胶（BR） - 日内和中期观点均为震荡偏弱，参考观点是偏弱运行 [7] - 核心逻辑为宏观情绪缓和，市场消化美国对等关税战不利影响，国内车市 3 月产销数据乐观，但下游轮胎企业临近五一降开工率，需求预期减弱，且国内合成胶去库存慢，供应压力仍存 [7] - 本周三夜盘合成胶期货 2506 合约略微收涨 0.45%至 11120 元/吨，继续上行空间受限，预计本周四维持震荡偏弱走势 [7]