报告行业投资评级 - 看好丨维持 [12] 报告的核心观点 - PEEK是位于商业化聚合物顶端的特种工程塑料，性能优越，在多领域渗透空间广阔，海外巨头规模领先，国内企业加速追赶 [4] 根据相关目录分别进行总结 PEEK：位于商业化聚合物顶端的特种工程塑料 - PEEK是聚芳醚酮主要品种，含大量苯环，理化、力学和热性能优异，适用于极端环境，在多领域用途广泛 [7][20] - PEEK主流合成方法有直接聚合法、界面聚合法和固相聚合法 [7][23] - PEEK需改性处理，制备复合材料提升综合性能，主要改性方法有填充改性和共混改性 [7][27] 需求：高端场景放量，市场规模快速扩增 - 全球PEEK市场快速扩增，2012 - 2019年年均增长率7.2%，2023年市场规模估计为7.99亿美元，预计2024 - 2030年复合年均增速为8.0% [34] - 中国PEEK市场增长强劲，2012 - 2019年消费量从80吨提升至1400吨，2020 - 2025年预计复合增速达13.4%，2025年消费量有望超3000吨 [36] - 人形机器人预计将成为PEEK增长最快的应用领域之一，国内已有企业在谐波减速器产品上使用PEEK复合材料 [8] 航空航天：安全可靠，性能出众 - PEEK在航空航天领域零件使用范围广，可用于外部零件、内部零件、发动机组件等，还可用于制造战斗机蒙皮和隐形飞机机身 [40] - 美国Boeing公司B757采用GF/PEEK制备发动机整流罩，重量比金属制品减少约30%，价格降低约90% [40] 汽车领域：具有优异的抗疲劳和耐化学性能 - PEEK可用于汽车燃料管理系统、传动、制动和空调系统等，能使汽车重量和噪音显著降低 [48] - 汽车上有四十多个零部件可用PEEK制造，多家国内外汽车公司已大量使用PEEK树脂 [48] 医疗领域：PEEK是极佳的骨关节材料 - PEEK在医学领域优势明显，具有可视性好、弹性模量近似人体皮质骨、生物相容性出色等优点 [53][54] - PEEK力学强度不足，需改性处理，CFR - PEEK、HA - PEEK、玻璃纤维增强PEEK复合材料在医疗领域有不同应用 [57][61][62] 电子电气：PEEK电气特性优越 - PEEK是理想的绝缘体，可应用于海底环境控制设备或高压水泵的连接器销等，还可用于制造多种电子元器件 [70] 人形机器人：取代金属，实现明显减重 - PEEK为人形机器人实现明显减重，可应用于齿轮、轴承、骨架等，国内已发布PEEK复合材料轻量化谐波减速器产品 [74][77][81] 供给：全球寡头垄断，国内乘势追赶 - 海外三家龙头企业现有产能占比达75%，威格斯产能居首，Syensqo和赢创分列二三位 [9][83] - 国内企业加速追赶，包括中研股份、沃特股份等，中研股份居于领先地位 [9][83] 中研股份：国内PEEK龙头，处于快速增长通道 - 中研股份是全球第4家PEEK年产能达千吨级、第2家能用5000L反应釜进行聚合生产的企业，是目前PEEK年产量最大的中国企业 [10][105] - 公司主要产品为树脂形态的PEEK，形成“两大类、三大牌号、六大系列”共52个规格牌号的产品体系 [105] - 公司在下游高端领域积极拓展，经营情况稳步抬升，2024年预告收入达2.8亿元，归属净利润0.39亿元 [108][109]