报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 2025Q1电子行业超配比例达7.3%，持仓占比居首，半导体获加仓，消费电子有政策刺激，元件AI需求确定，光学光电子面板价升，电子化学品国产替代持续 [2] 各板块总结 电子行业整体情况 - 2025Q1，A股电子行业配置比例18.7%，居全市场第一，环比提升0.9pct，超配比例7.3% [2][10] - 2025年初至4/22，申万电子指数下跌2.8%，受特朗普关税政策干扰 [13] - 细分板块中，半导体持仓市值占比大幅提升，消费电子等有不同变化 [16] - 2025年初至4/22，电子整体涨0.8%，半导体、电子化学品涨，消费电子等调整 [20] 半导体板块 - 2025Q1机构持仓市值占比11.01%，环比增1.67pct，中芯国际港股等获加仓 [22] - 基本面下游景气回暖，库存降低；外部美国制裁强化自主可控逻辑；技术上国产AI芯片突破 [22] 消费电子板块 - 2025Q1机构持仓占比4.03%，环比降0.22pct，小米集团 - W等机构持仓增加 [31] - 2025年国补政策升级，有望带动销量和上游需求，大厂AI赋能刺激需求 [31] - 4月11日美国公布关税豁免清单，建议关注板块估值修复机会 [31] 元件板块 - 2025Q1机构持仓市值占比2.29%，环比降0.69pct，受海外AI产业链影响 [35] - 海外CSP资本开支计划显示AI需求确定，DeepSeek拉动算力需求，关注机器人对上游元件需求拉动 [35] 光学光电子板块 - 2025Q1机构持仓市值占比0.82%，环比升0.15pct，蓝黛科技等获加仓 [37] - 国补政策刺激下游需求，面板厂提升稼动率但供应仍偏紧，一季度大尺寸面板价格上升 [37] 电子化学品板块 - 2025Q1机构持仓市值占比0.49%，环比升0.11pct，广钢气体等获加仓 [39] - 科技自主可控逻辑下，国产替代受重视 [39]