宏观消息扰动加剧油价波动，聚酯原料市场情绪偏谨慎 李英杰 从业编号：F03115367 投资咨询：Z0019145 手机：18516056442 liyingjie@thqh.com.cn 1 周度总结 PX & PTA：PX、PTA估值修复后窄幅震荡。成本端，特朗普声称可能下调对中国的关税税率，风偏改善，OPEC+成 员国希望6月加快石油增产，原油盘面再度受到冲击。供给端，PX国内装置开工率为74.4%（环比-3.4%），亚洲 开工率71.2%（环比-1.3%）。逸盛大连225万吨装置4月26日开始检修，持续6周。另外375万吨装置重启。福建百 宏250万吨装置已重启。恒力计划4月28日对惠州PTA-2（250万吨）装置检修，5月10日附近对大连PTA-2装置 （220万吨）检修。PTA开工率在88.1%（+7%）。需求端，聚酯负荷目前为93.9%（环比+0.5%）。宏观消息对油价 的扰动仍存，但盘面修复或加快。PX、PTA估值逐步回归基本面逻辑。 行情回顾 宏观消息反复或引发盘面加快修正 下游或跟随油价承压 关税引发需求悲观预期 PTA去库利多作用被削弱 国内开工进一步下滑， 进口到港量增加对冲利好作用 ...