报告核心观点 - 2025年一季度基金持仓仓位边际上升，明显增持科创板减持创业板，主要宽基指数持仓占比下滑；行业层面增持消费、科技，减持制造、周期；红利仓位下滑，TMT仓位分化 [7][8] 仓位边际上升，科创板增持较多 - 2025年一季度四种类型基金持股市值占比均提升，平衡混合型基金占比提升多 [12] - 截至2025年4月22日10:50，一季度基金持仓披露率超99%，明显增持科创板1.04个百分点至12.16%，减持创业板2.07个百分点至13.52% [15] - 港股持仓占比续升 [16] - 2025年一季度主动型基金整体仓位上升，股票资产总值占比环比升至83.97%，债券占比环比下滑 [21] - 2025年一季度基金前10大持股集中度达20.51%，环比上升2.1个百分点，沪深300和创业板指持仓边际下滑较多 [24] - 2025年一季度公募基金增持消费、科技，减持制造、周期 [28][29] - 2025年一季度基金增配原材料1.42个百分点至9.67%、信息技术与硬件1.36个百分点至22.35%，减持工业2.03个百分点到20.11%、通讯业务1.34个百分点至4.05% [31] - 2025年一季度电子、家电制造、食品饮料超配比例靠前；汽车、金属材料及矿业、电子等配置比例提升靠前，电力及新能源设备、电信业务等配置比例下滑较多 [35][37] - 2025年一季度电子行业配置比例持续提升，从18.5%升至19.3% [38][39] - 2025年一季度半导体配置比例提升较多，公募基金主要增配半导体、汽车制造、白酒Ⅱ等行业 [41][42] - 2025年一季度公募基金主要减持通信设备、新能源车设备等行业 [45][46] 重点板块持仓讨论 - 2025年一季度高股息行业持仓边际下滑，长江一级行业持仓环比降1.83个百分点至7.87%，二级行业降1.68个百分点至4.08% [51][54] - 2025年一季度高股息行业持仓均减持，主要减持国有行Ⅱ，配置比例环比降0.40个百分点至0.79% [55][56] - 2025年一季度红利风格持仓下滑 [59] - 出口链相关行业中增持半导体、家电等行业，减持新能源设备及制造等行业 [63][64] - 金属材料及矿业板块中，铜、黄金等配置比例提升，锂、磁性材料等下降 [71] - 食品饮料板块中，白酒Ⅲ配置比例提升0.83个百分点，休闲食品等下降 [75] - 电力及新能源设备板块中，风电零部件、工业自动化等配置比例提升，锂电池、光伏制造等下降 [79] - 医疗保健板块中，化学制药、CRO/CMO等配置比例提升，医疗器械Ⅲ、中药等下降 [83] - 电子板块中，集成电路设计、半导体设备等配置比例提升，印制电路板、电子终端品等下降 [87][88] - 传媒互联网板块中，游戏、广告营销等配置比例提升 [93] - 电信业务板块中，物联网、专网通信等配置比例提升，光通信、无线设备等下降 [97] - 计算机板块中，互联网服务及基础架构、信息安全等配置比例提升，通用硬件、IT服务等下降 [102]