报告核心观点 报告涵盖多个行业和公司研究，涉及固定收益、基础化工、电子等领域，分析各公司业绩表现、行业趋势及投资机会，部分公司因行业环境、自身业务发展等因素呈现不同业绩变化，多数公司被给予“买入”评级 [1][5][7]。 各行业及公司研究总结 固定收益 - 债基 2025Q1 季报分析显示，一季度纯债基金规模收缩、债券仓位增加且去杠杆、信用下沉，一二级债基规模增加、债券仓位降低且增持利率债，利率债基和信用债基平均久期均小幅下降 [5]。 - 可转债基金主流为可转换债券型基金，截至 2024 年 12 月 31 日数量 111 只、规模 1707.83 亿元，持仓转债加权平均价格集中在 110 - 140 元，2024 年多数基金实现正收益且跑赢转债债基指数，弹性进攻策略表现优越 [7]。 - 货币基金 2025Q1 季报点评指出，一季度规模超季节性下降，收益率回落、与存款优势下降致资产净值增速回落，资金面偏紧下大幅降久期降杠杆，去年四季度以来累计减持存款 3.13 万亿 [8][9]。 基础化工 - 量子计算是量子科技最具前景领域，2035 年量子总产业规模有望达 9089 亿美元，量子计算占近九成；其能突破维度瓶颈，与 AI for Science 结合或成化学研发未来范式；正从硬件、软件和应用层面产业化突围，预计 2030 年软件和应用价值量将超越硬件，化学研发中期贡献六成需求，中美领跑产业生态 [10][11][12]。 电子 - 京东方 A 是领先物联网创新企业，2024 年五大应用领域液晶显示屏出货量全球第一，受益面板周期复苏和 OLED 行业扩容，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润增长，当前 PB 估值低于可比公司，首次覆盖给予“买入”评级 [14][15]。 - 华勤技术 2024 年业绩稳健增长，2025Q1 营收同比高增，高性能计算业务是核心推动力，预计 2025 - 2027 年营收和归母净利润增长，上调业绩预期，维持“买入”评级 [25][29]。 有色金属 - 钨行业 2025 年度第一批钨矿开采总量控制指标同比下滑 6.5%，3 月钨品出口量骤降，资源品偏紧下具备资源保供 + 精深加工的企业有望受益，相关标的有中钨高新等 [17]。 - 云铝股份 Q1 归母环比增长，虽铝价下跌影响业绩，但拥有资源保障优势，项目有序推进，持续扩大绿色低碳核心竞争优势 [44][45][46]。 家用电器 - 公牛集团 2024 年和 2025Q1 业绩增长，传统业务稳健，新能源业务增速较快，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [18][20]。 国防军工 - 振华科技 2024 年营收和归母净利润下降，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [21]。 钢铁 - 久立特材 2025Q1 业绩亮眼，主业利润持续高增，主业高增趋势延续 [23]。 食品饮料 - 仙乐健康中国区环比修复，内生业务盈利亮眼，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持前次盈利预测 [30]。 传媒 - 视觉中国 2024 年和 2025Q1 业绩有变化，覆盖范围拓展到 3D 内容，以 AI 赋能平台建设，为大模型厂商提供解决方案，下调盈利预测，维持“买入”评级 [31][32][35]。 机械设备 - 芯碁微装 2024 年和 2025Q1 业绩有变化，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，长期看好公司成长，维持“买入”评级 [37]。 农林牧渔 - 温氏股份一季度生猪销量增加，肉猪养殖综合成本下降，头均盈利保持行业领先水平 [38]。 商贸零售 - 中国中免作为免税龙头，受益政策优化，预计 2025 - 2027 年营业收入和归母净利润增长，业绩弹性待释放 [42]。 通信 - 中际旭创业绩超预期，1.6T 有望率先放量兑现，行业格局向头部集中，公司作为龙头将受益，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [41][42]。 计算机 - 新大陆 2024 年和 2025Q1 业绩符合预期，回购股份彰显信心，预计 2025 - 2027 年营业收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [43][44]。 汽车 - 瑞鹄模具 2025Q1 业绩符合预期，受益下游需求增长，在手订单充足，设立机器人子公司打造新动能，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [47][48][49]。 建筑装饰 - 中钢国际 24 全年业绩符合预期，25Q1 稳健增长，毛利率提升、现金流优异，受益“一带一路”战略，预计 2025 - 2027 年归母净利润增长，维持“买入”评级 [51]。 行业表现 - 行业表现前五名中，农林牧渔 1 月、3 月、1 年涨幅分别为 4.2%、7.5%、 - 0.7%；公用事业为 1.4%、4.6%、1.0%；商贸零售为 1.3%、0.7%、25.5%；银行为 1.0%、4.7%、21.9%；美容护理为 0.5%、7.6%、 - 1.9% [2]。 - 行业表现后五名中，计算机 1 月、3 月、1 年涨幅分别为 - 10.9%、 - 0.2%、24.9%；电力设备为 - 10.8%、 - 6.9%、3.4%；通信为 - 10.8%、 - 12.2%、13.2%；机械设备为 - 9.9%、0.3%、15.8%；电子为 - 8.9%、 - 5.9%、34.8% [2]。