报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹需求季节性回升库存低位小幅减少但贸易商采购意愿不强且下游地产处下行周期 后市需求或降温 以震荡偏空思路对待 rb2510在3080 - 3150偏空操作 [2] - 热卷供需走弱库存减少出口受阻 以偏空思路对待 hc2510在3170 - 3220偏空操作 [5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹钢 - 基本面需求季节性回升 库存低位小幅减少 贸易商采购意愿不强 下游地产行业处下行周期 [2] - 基差螺纹现货价3180 基差74 偏多 [2] - 库存全国35个主要城市库存508.6万吨 环比和同比均减少 偏多 [2] - 盘面价格在20日线下方 20日线向下 偏空 [2] - 主力持仓螺纹主力持仓空增 偏空 [2] - 利多因素产量库存维持低位 消费环比增长 [3] - 利空因素下游地产行业下行周期延续 终端需求弱势运行低于同期 [3] 热卷 - 基本面供需都有所走弱 库存继续减少 出口受阻 偏空 [5] - 基差热卷现货价3240 基差36 偏多 [5] - 库存全国33个主要城市库存282.86万吨 环比减少 同比减少 中性 [5] - 盘面价格在20日线下方 20日线向下 偏空 [5] - 主力持仓热卷主力持仓空增 偏空 [5] - 利多因素需求保持高于同期 库存开始减少 [6] - 利空因素下游需求预期悲观 [7]