报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪镍短期内或回调，中长线逢高卖出套保；不锈钢短期内延续弱势震荡，中长线同样逢高卖出套保 [2][5] 镍品种市场分析 - 2025年4月24日沪镍主力合约2506开于126080元/吨，收于125770元/吨，较前一交易日收盘变化 -0.10%，成交量为151901手，持仓量为66699手 [1] - 早盘全天小幅震荡，日线收小阴线，受换月影响成交量和持仓量增加，日线MACD红柱面积未放大，短周期上行趋势放缓，60分钟线在126400附近顶背离，清明后上行超9个交易日 [1] - 现货市场金川镍早盘报价上调约25元/吨，主流品牌报价涨跌不一，下游刚需采购力度减弱，成交未见起色，升贴水因换月调整，金川镍升水变化 -150元/吨至2100元/吨，进口镍升水变化 -100元/吨至150元/吨，镍豆升水为 -450元/吨 [1] - 前一交易日沪镍仓单量为24842（ -494.0）吨，LME镍库存为203850（ -402）吨 [1] 镍品种策略 - 预估近期区间上沿在126000 - 128000，下沿在122000附近，短期内或回调，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保 [2] - 单边区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 不锈钢品种市场分析 - 2025年4月24日不锈钢主力合约2505开于12765元/吨，收于12780元/吨，成交量为139543手，持仓量为127394手 [2] - 早盘弱势震荡，午盘拉升至0线之上，日线收十字小阳线，06合约成交量和持仓量减少，日线MACD绿柱面积小幅缩小，短周期下跌力量未放大但仍存，关注上方13100附近压力位 [3] - 现货市场佛山商家报价多数持平，市场信心低下，临近五一假期商家回笼资金，维稳观望 [3] - 镍铁市场报价持平，成交价位多在970元/镍（到厂含税），预计短期内维稳运行 [3] - 无锡市场不锈钢价格为13100元/吨，佛山市场不锈钢价格13150元/吨，304/2B升贴水为425至625元/吨，昨日高镍生铁出厂含税均价变化 -3.00元/镍点至972.0元/镍点 [3][4] 不锈钢品种策略 - 短期内延续弱势震荡寻求强支撑，短线操作暂缓，中长线逢高卖出套保 [5] - 单边中性，跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [5]