报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年Q1中国新能源汽车出口数据好于预期 纯电车主导但增速放缓份额下降 插混电动车增速高企份额增加 欧洲市场虽受反补贴关税影响但出口量仍有增长 其他地区市场开拓趋势明显 欧盟反补贴案有缓和迹象 插混车型在欧洲有效替代纯电车型 北美市场中墨西哥是唯一增长点 美国和加拿大因高关税政策出口量低 [11][12][27] 根据相关目录分别进行总结 1. Q1新能源汽车出口数据好于预期 - 2025年Q1新能源汽车共出口55.2万辆 同比增长23.65% 纯电动汽车出口40.3万辆 占比73.0% 同比增长3.9% 插混电动车出口14.9万辆 占比27.0% 同比增长154.5% 纯电车增速放缓份额下降 插混电动车增速高企份额增加 [11] - 欧洲市场是最大出口市场 2025年Q1出口15.5万辆 同比增长2.5% 市场份额约28% 受反补贴关税影响 出口规模曾下滑 市场份额从2022年的48%降至2025年Q1的28% [11] - 东盟、中东、南北美、非洲等市场开拓趋势明显 中东地区2025年Q1出口量约6.2万辆 市场份额约11% 北美地区出口量约4.8万辆 市场份额约9% 南美地区出口量约4.5万辆 市场份额约8% [12] - 2025年Q1出口总量前十国家为比利时、墨西哥等 同比增量前十国家为墨西哥、土耳其等 [12] 2. 欧洲出口市场观察：反补贴案缓和，插混有效替代 - 2025年Q1对欧洲出口15.5万辆 同比增长2.5% 份额占比约28% 纯电出口11.0万辆 同比下降22.6% 插混出口4.5万辆 同比增长409.9% 纯电插混比约为71：29 [27] - 比利时和英国出口规模最高 纯电出口同比下降 插混出口同比大幅上升 纯电出口高增长国家有斯洛文尼亚、意大利、波兰 [28][29] - 欧盟反补贴关税案面临缓和 目前双方围绕价格阈值磋商 后续关注美国关税变化与价格承诺磋商进展 [30][32] - 2023年纯电出口高增速被打断 2024年以来插混车型开启新增长 与欧洲市场需求相关 后续关注各国新一轮补贴措施 [33] - 中国电动车对欧洲出口处于初期 车企扩张步伐依旧 本土化深耕是长期趋势 [33] 3. 北美出口市场观察：墨西哥是唯一增长点 - 2025年Q1对北美3国共出口4.8万辆 同比增长104.4% 份额占比约9% 纯电出口2.5万辆 同比增长57.6% 插混出口2.3万辆 同比增长199.4% 纯电插混比约为52：48 [34] - 纯电动汽车出口美国2,137辆 同比增长35.0% 出口墨西哥22,201辆 同比增长360.3% 出口加拿大288辆 同比下降96.9% 插混电动车出口墨西哥23,022辆 同比增长227.5% [34] - 美国IRA法案及301关税政策、加拿大加征100%关税使出口美加市场数量低 墨西哥有较好关税优势 [39] - 中国车企在墨西哥新能源市场占有率达20%以上 算上沃尔沃可超50% [40]