报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 关税战缓和提振市场情绪，商品普遍反弹，但持续性或不强，钢材、焦炭、焦煤等品种中期或维持偏弱运行，铁矿石基本面边际转弱，铁合金关注供应端变化 [4][8][11] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 品种观点：关税战缓和提振市场情绪，但持续性或不强，螺纹供需层面有所改善，但铁水产量维持高位，后期钢材整体或趋于宽松；热卷供需暂时无明显矛盾，但出口存在回落可能 [4] - 盘面操作建议：螺纹钢市场对政策仍有期待，短期维持区间运行【3050，3170】；热卷短期受特朗普态度缓和提振市场情绪，但难有持续性上涨，或维持区间运行【3150，3270】 [1][5] 铁矿石 - 品种观点：阶段性供应收缩，铁水产量大幅增加，钢企利润支撑铁矿需求维持高位，但外矿发运逐渐恢复放量，基本面边际转弱，下游需求改善但市场对高铁水承接力担忧更甚 [8] - 盘面操作建议：单边短线参与，跨期正套持有【670,750】 [1][9] 焦炭 - 品种观点：铁水日产量升至高位，钢厂生产积极性高，对焦炭需求有保障，但焦炭周产量略增，库存总体水平偏高，行情缺少持续向上驱动，中期跟随黑色系整体趋势偏弱运行 [11] - 盘面操作建议：弱势运行【1500，1620】 [1][12] 焦煤 - 品种观点：现货近期有试探性调涨，叠加节前补库需求，市场情绪略有好转，但国内焦煤产量继续上升，供应压力未解决，供需偏宽松，库存水平偏高，中期维持偏弱运行趋势 [14] - 盘面操作建议：弱势运行【900，980】 [1][15] 铁合金 - 品种观点：锰硅方面，铁水产量维持高位对硅锰需求形成刚性支撑，供应端需关注产区减产力度，锰矿远期供应压力增加，矿价后续或下跌，难对硅锰形成有力支撑；硅铁方面，成本端趋稳，产区减停产消息发酵，后续供应或持续收缩 [18] - 盘面操作建议：锰硅基本面未有明显转变，短期价格仍有下探可能，不建议多配【5800,6000】；硅铁短期关注同类品种和黑色系整体情绪变化，行情或以低位震荡运行为主【5600,5800】 [1][19]