报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对黄金、原油、铁矿石等多个品种进行短评，分析各品种基本面、市场因素及价格走势，给出投资建议 [2][3][5] 各品种总结 黄金 - 美联储官员提示经济下行风险，降息预期增加，经济下行压力支撑黄金，中期高位震荡略偏多，关注俄乌冲突谈判及美联储降息预期 [2] 原油 - 短期库存压力不大，前期行情受OPEC+增产等因素影响，后期面临关税、美伊及俄乌停火谈判、欧佩克+产量等多重因素，短线交易过渡为佳 [3] 铁矿石 - 产业上外矿发运和到港情况有变化，港口库存去化，供应中性；需求端钢厂开工率高、盈利回升，现实需求有支撑；基本面矛盾不大，预计震荡为主 [5] 焦炭 - 市场价格暂稳，焦企生产稳定，利润低，看涨情绪弱，成本支撑减小，钢材情况不稳定，短期震荡运行 [5] 螺纹钢 - 产量略降，厂库和社库减少，表需下降；建材市场震荡偏强，板材窄幅震荡，下游节前补库，需求持续性存疑，钢价或涨跌反复，当前震荡对待 [6] 生猪 - 全国猪价下行，终端需求一般，养殖端挺价，二育入场，价格窄幅震荡；标肥价差缩窄，下游走货乏力；短线09合约回调做多，中长期震荡偏强，养殖户可择机卖出套期保值 [6] 棕榈油 - 马来西亚4月1 - 20日产量增加，外盘上扬、买船增加有支撑，但缺乏持续上涨动力，豆棕现货价差倒挂修复，下游刚需采购，基差弱下行，短期震荡，高抛低吸，关注产地供需和国内库存 [7] 白银 - 美国经济数据显示有韧性，全球经济下行利空白银，上涨动力不足，美联储降息前难有趋势性行情，关注降息预期变化 [8] 大豆 - 美国大豆出口销售情况有变化，巴西预计向中国出口更多大豆和豆粕；市场蛋白厂拍卖积极、余粮减少，拍卖遏制价格过快上涨，国内大豆价格有支撑，预计震荡偏强 [8] 国债 - 超长期特别国债发行在即，央行增加流动性、降低关税冲击、逆周期调节加大，虽LPR锚未变但有宽松预期，债市供给增加、波动加大，关注股债跷跷板 [9] 纯碱 - 重质纯碱主流价上升，开工率上升，库存下降；浮法玻璃开工稳定、价格上升、库存上升；国内纯碱市场淡稳，供应高位，下游刚需补库，预计09合约短期震荡偏强，上方压力1375一线，观望或短线做空 [9] 烧碱 - 山东液碱价格下降，产能利用率下降，库存下降；下游氧化铝和粘胶短纤开工率下降；装置开工和库存高位下降，下游氧化铝利润低、部分企业检修压产，山东部分企业优惠走货，预计09合约短期震荡，上方压力2485一线，观望 [10] 甲醇 - 市场价下降，开工率下降，部分装置检修；下游产能利用率下降，港口和企业库存有变化；成本端煤炭价格稳，开工预期高位，需求下降，内地维稳、港口基差走弱，预计09合约短期震荡，上方压力2290一线，观望或短线做空 [12] PTA - 周产量和产能利用率上升，聚酯行业开工率上升，社会库存下降；织造负荷下降，聚酯和织造库存及PTA库存高位，聚酯工厂开工高但涤纶长丝减产，需求端承压，跟随原油波动，短线交易为佳 [12] 橡胶 - 海南产区开割、泰国南部后续原料上量，供应压力将显现；中国天然橡胶社会库存下降，泰国出口增加，欧盟乘用车市场销量下降、纯电动汽车份额上升；国际原料价格回落，轮胎开工下降，市场支撑脆弱，预计后期弱势整理 [13]