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光大期货能化商品日报-20250425
光大期货·2025-04-25 12:04

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格周四表现不一,原油、沥青等上涨,燃料油、聚酯等下跌,多数品种短期呈震荡态势 [1][3] - 原油市场受美国政策和OPEC+产量配额争议影响,市场反复运行 [1] - 燃料油低硫市场基本面获部分支撑但终端需求疲软,高硫市场供应充足,下跌空间有限 [1][3] - 沥青生产利润修复,炼厂开工率提升,需求端维持稳定,可考虑做多裂解价差 [3] - 聚酯产品价格跟随成本端运行,乙二醇价格重心低区间运行 [3][4] - 橡胶价格震荡偏弱,下游轮胎厂临近五一降负预期强,终端订单谨慎 [4][7] - 甲醇远月供需或偏宽松,装置检修落地,港口库存下降放缓 [7] - 聚烯烃供应压力或释放,但下游采购放缓,需求走弱,短期维持震荡 [7][9] - 聚氯乙烯供需边际走弱,库存缓慢下降,价格预计震荡 [9] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油:周四WTI 6月合约、布伦特6月合约和SC2506均上涨,美国政策和OPEC+产量配额争议使市场反复运行,投资观点为震荡 [1] - 燃料油:周四上期所燃料油主力合约收跌,低硫市场基本面获部分支撑但终端需求疲软,高硫市场供应充足,下跌空间有限,投资观点为震荡 [1][3] - 沥青:周四上期所沥青主力合约收涨,生产利润修复,炼厂开工率提升,需求端维持稳定,可考虑做多裂解价差,投资观点为震荡 [3] - 聚酯:TA509、EG2509和PX期货主力合约周四收跌,聚酯产品价格跟随成本端运行,乙二醇价格重心低区间运行,投资观点为震荡 [3][4] - 橡胶:周四沪胶主力上涨,NR主力和丁二烯橡胶主力下跌,国内割胶进行中,下游轮胎厂临近五一降负预期强,终端订单谨慎,价格震荡偏弱 [4][7] - 甲醇:周四太仓现货等价格有表现,供应高位运行,需求端MTO装置检修落地,远月供需或偏宽松,投资观点为震荡 [7] - 聚烯烃:周四全国拉丝均价下跌,炼厂检修增多,供应压力或释放,但下游采购放缓,需求走弱,短期维持震荡 [7][9] - 聚氯乙烯:周四华东、华北和华南PVC市场价格有表现,供需边际走弱,库存缓慢下降,价格预计震荡 [9] 日度数据监测 - 展示原油、液化石油气、沥青等多个能化品种的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关涨跌幅、变动情况 [10] 市场消息 - 美伊本周将举行第三轮核协议谈判,局势缓和希望和美国关税信号支撑油价反弹,但美国对伊朗新制裁及哈萨克斯坦表态限制涨幅 [12] - 英国央行行长贝利认为对美元失去储备货币地位的担忧过度,改变储备货币地位格局需重大转变 [12] 图表分析 - 主力合约价格:展示原油、燃料油、LPG等多个品种主力合约收盘价的历史走势图表 [14][15][18] - 主力合约基差:展示原油、燃料油、低硫燃料油等多个品种主力合约基差的历史走势图表 [29][31][35] - 跨期合约价差:展示燃料油、沥青、PTA等多个品种跨期合约价差的历史走势图表 [45][47][50] - 跨品种价差:展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差的历史走势图表 [60][62][64] - 生产利润:展示乙烯法制乙二醇现金流、PP生产利润等生产利润的历史走势图表 [69][72] 光期能化研究团队成员介绍 - 所长助理兼能化总监钟美燕,有十余年期货衍生品市场研究经验,获多项荣誉 [74] - 原油等分析师杜冰沁,扎根能源行业研究,获多项分析师称号 [75] - 天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳,获多项荣誉,擅长数据分析 [76] - 甲醇/PE/PP/PVC分析师彭海波,有多年能化期现贸易工作经验 [77] 联系我们 - 公司地址为中国(上海)自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元,电话021 - 80212222等 [79]