报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度营收稳健增长，归母净利润和扣非归母净利润同比均有提升，核心品类增长态势良好，虽毛利率略有下滑但盈利水平稳定 [1][2] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为24.0/25.5/27.0亿元，同比+6.9%/+6.1%/+6.0% [2] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027年预计营业收入分别为213.04亿、224.27亿、238.23亿、253.40亿、269.53亿元，增长率分别为5.6%、5.3%、6.2%、6.4%、6.4% [3] - 2023 - 2027年预计归母净利润分别为21.80亿、22.44亿、23.99亿、25.45亿、26.97亿元，增长率分别为5.4%、3.0%、6.9%、6.1%、6.0% [3] - 2025年04月24日收盘价55.64元，总市值445.8766亿元，总股本8.0136亿股，自由流通股占比99.88%，30日日均成交量238万股 [4] 财务报表和主要财务比率 - 资产负债表：2023 - 2027年预计流动资产分别为100.37亿、106.04亿、116.73亿、127.17亿、138.36亿元，非流动资产分别为30.70亿、26.62亿、26.07亿、25.08亿、23.93亿元等 [8] - 利润表：2023 - 2027年预计营业收入分别为213.04亿、224.27亿、238.23亿、253.40亿、269.53亿元，营业成本分别为159.18亿、168.98亿、178.94亿、190.38亿、202.57亿元等 [8] - 现金流量表：2023 - 2027年预计经营活动现金流分别为20.35亿、25.84亿、31.12亿、28.06亿、29.78亿元，投资活动现金流分别为 - 2.44亿、 - 0.50亿、11.50亿、 - 1.07亿、 - 1.07亿元等 [8] - 主要财务比率：2023 - 2027年预计毛利率分别为25.3%、24.7%、24.9%、24.9%、24.8%，净利率分别为10.2%、10.0%、10.1%、10.0%、10.0%等 [8]