报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2025年第一季度扭亏为盈，三大事业部持续深挖潜能，预计2025 - 2027年收入和归母净利润均实现增长 [4][8] 根据相关目录分别进行总结 公司业绩情况 - 2024年实现营业收入12.47亿元，同比下降22.34%；归母净利润 - 1.89亿元，同比下降694.08%；第四季度营收2.15亿元，同比降29.39%；归母净利润 - 1.61亿元 [4] - 2025年第一季度营收3.49亿元，同比增长24.8%；归母净利润0.01亿元，同比增长118%，实现扭亏为盈 [4] 海洋工程领域 - 全资子公司建峰索具是行业标杆，“建峰”品牌声誉卓越，获高端客户信赖，钢丝绳产品达相关标准，2024年获中国船级社工厂和船用产品认可证书 [5] - 全资子公司锐谱检测为海上风电钢丝绳领域提供专业方案，成新业务增长点 [5] - 公司与国内重要港口建立长期稳定合作关系 [5] 工业机器人领域 - 公司凭借钢丝绳核心技术创新应用，为仓储智能机器人企业提供升降配件方案，实现向高端智能装备领域跨越 [6] - 公司将深化布局，开拓应用场景，推动业务转型升级 [6] 光伏制造领域 - 公司有5GW全N型电池产线，2024年电池产品出货2.78GW，同比增长60.96% [7] - 2024年光伏电池片业务收入6.44亿元，毛利率 - 17.38%，同比下降26.79pct，2025年盈利能力有望提升 [7] 投资建议及财务预测 - 预计2025 - 2027年实现收入15.02/17.33/19.46亿元，分别同比增长20.5%/15.3%/12.3%；归母净利润0.15/0.24/0.32亿元，分别同比增长108.1%/58.1%/32.7% [8] - 截至2025年4月24日，对应EPS分别为0.05/0.08/0.11元，对应PE分别为110/70/52倍 [8] 重要财务指标 |主要财务指标|2024A|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|1247|1502|1733|1946| |收入同比（%）|-22.3|20.5|15.3|12.3| |归属母公司净利润（百万元）|-189|15|24|32| |净利润同比（%）|/|108.1|58.1|32.7| |毛利率（%）|-1.6|10.5|10.8|10.9| |ROE（%）|-37.0|2.7|3.9|4.6| |每股收益（元）|-0.66|0.05|0.08|0.11| |P/E|—|110.06|69.60|52.45| |P/B|3.40|3.02|2.68|2.39| |EV/EBITDA|-22.87|16.98|14.62|12.30| [10] 财务报表与盈利预测 - 资产负债表、利润表、现金流量表展示了2024A - 2027E各项目数据及变化情况，如流动资产、营业收入、经营活动现金流等 [11] - 主要财务比率涵盖成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等指标及变化 [11]