会议核心观点 - 4月政治局会议聚焦“底线”和“预案”，政策布局呈“两步走”特征[1] 经贸斗争形势 - 政治局会议首提“经贸斗争”，中国能用自身确定性应对外部不确定性，美国贸易不确定性指数远高于中国[1] 政策两步走策略 - 第一步加紧实施存量政策，如加快政府债发行使用、化债纾困、推进城中村改造等[2] - 第二步根据形势推出增量储备政策，包括保民生、发展服务消费、设立养老再贷款和新型政策性金融工具等[2] 财政与货币政策重点 - 财政以“稳就业”为重中之重，提高受关税影响企业的失业保险基金稳岗返还比例[2] - 货币承担稳市场、稳企业功能，创设新的结构性货币政策工具，设立新型政策性金融工具，前期部署的科创再贷款3000 - 5000亿元等预计加快落地[3] 消费政策方向 - 政策加码服务消费，设立服务消费与养老再贷款，“两新”政策或向服务业延伸并兼顾“出口转内销”[3] 房地产政策举措 - 需求端巩固市场稳定态势，清理消费领域限制性措施，关注PSL变化[5] - 供给端加力加快实施城市更新、城中村和危旧房改造、商品房收购等存量政策[5] 风险提示 - 未来政策不及预期、国内经济形势和出口变动超预期[6]