报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂持续强势上行，豆粕下挫，苹果强势大涨，花生持续走高 [3] 各品种情况总结 豆油 - 焦点关注豆油主力 2509 合约继续扩大涨幅，受外盘强势提振以及国内供应偏紧支撑 [5] - CBOT 豆油涨势强劲带动大连豆油走高，美国生物柴油需求超预期增长以及美豆油库存同比偏低推动 CBOT 豆油强劲上涨，带动国内油脂走高 [5] - 国内进口大豆清关速度缓慢，油厂开机率偏低，造成豆油阶段性现货紧张，豆油库存已降至多年同期最低水平，叠加下游正值五一备货，豆油现货成交放量，支撑豆油价格 [6] - 策略上轻仓多单，主力 2509 合约支撑 7830，阻力 7998 [6] 棕榈油 - 焦点关注棕榈油主力 2509 合约大幅上涨，受到豆油走强以及马棕榈油出口增加提振 [7] - 棕榈油跟随豆油及原油上涨，马来西亚棕榈油目前呈现供需双增局面，印度对棕榈油的采购需求显著回升，带动马棕榈油出口转好，4 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油出口环比增加 11.9% - 18.52%，支撑棕榈油上涨 [7] - 近期国内进口利润得到修复，买船增加，豆棕价差仍然倒挂，棕榈油下游维持刚需 [9] - 策略上轻仓多单，棕榈油主力 2509 合约支撑 8304，阻力 8448 [9] 玉米 - 焦点关注玉米主力 2507 合约高位震荡，收下影线小阳，延续偏强波动特征 [10] - 国内主产区基层余粮见底，粮源转移至贸易主体，贸易主体惜售挺价意愿偏强，玉米进口量大幅下降，3 月玉米进口量 81003 吨，同比下降 95.12%，为 7 年来同期最低水平，下游饲料需求逐步回升，港口库存小幅下降，产区贸易商挺价心态较浓，港口贸易商上调报价 [10] - 策略上轻仓多单，主力 2507 合约支撑 2324，阻力 2363 [10] 生猪 - 焦点关注生猪 2509 合约在前日大跌后窄幅波动，弱势未变 [12] - 养殖端增量出栏，二育补栏成本大幅提升，二育标猪补栏风险加大，补栏体量显著减少，需求端随着气温回暖，居民肉类消费积极性减弱，加之替代消费较多，需求增量有限 [12] - 策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 14090，阻力 14225 [12] 白糖 - 焦点关注白糖主力 2509 合约回升收阳，收复前日跌幅，走势偏强运行 [15] - 国内白糖进入纯销售期，在淡季背景下销售表现超预期，销糖进度偏快，库存有去库预期，同时国内白糖进口量大幅下降，今年第一季度白糖进口量为 14.8352 万吨，同比减少 87.6%，这些偏多因素将支撑白糖价格 [15] - 策略上逢低多单，白糖主力 2509 合约支撑 5947，阻力 6019 [15] 豆粕 - 焦点关注豆粕主力合约 2509 合约震荡下行，跌破短期均线，技术转弱 [16] - 进口大豆集中到港，大豆库存及油厂开机率逐步上升，豆粕供给将由紧转松，4 月 25 日国内大多地区豆粕现货价格持续大幅回调，部分地区跌幅高达 300 元/吨，下游部分饲料企业已经开始停止采购豆粕 [16][18] - 策略上轻仓空单，主力 2509 合约支撑 3013，阻力 3043 [18] 鸡蛋 - 焦点关注鸡蛋主力 2506 合约反弹回升，行情震荡 [19] - 五一备货支撑力度减弱，市场表现一般，下游贸易商采购积极性偏弱，货源流通速度放缓，各环节库存压力不断增加，供应端蛋鸡存栏量高位运行，淘鸡延迟叠加新开产增加，蛋鸡存栏量将继续增长，供应压力仍较大 [19] - 策略上逢高轻仓空单，主力 2506 合约支撑 2973，阻力 3031 [19] 棉花 - 焦点关注棉花主力 2509 合约先扬后抑，窄幅震荡 [21] - 国内金三银四接近尾声，纺织企业新增订单量低迷，产成品销售放缓，库存普遍呈现缓慢增加态势，企业资金回笼缓慢，开机率持续小幅下调，部分企业现金流趋紧，对棉花采购有限，新疆新棉种植逐渐进入高峰期，播种时间较去年有所提前，预计种植面积将同比增长 [21] - 策略上短线操作，主力 2509 合约支撑 12915，阻力 13135 [21] 苹果 - 焦点关注苹果主力 2510 合约高位强劲上扬，持续涨势 [23] - 苹果五一备货进入最后阶段，苹果交易活跃，市场客户及电商客户备货积极性较高，产区行情稳硬，苹果库存偏低，截至 4 月 24 日全国冷库苹果库存量为 309.98 万吨，处于五年低位，西部产区库存已经见底，供需格局略显失衡，推动苹果价格不断上涨 [23] - 策略上多单持有，主力 2510 合约支撑 7945，阻力 8100 [23] 豆一 - 焦点关注豆一主力 2507 合约大幅回落，回吐前日涨幅，受到多头回吐压力 [26] - 近期国产大豆关内关外波动空间不大，市场需求偏淡，产区贸易商对前期持续看涨的情绪失去信心，期货市场豆一期价在周末受到多头回吐压力，期价从高位大幅回撤 [26] - 策略上多单减仓，主力 2507 合约支撑 4214，阻力 4336 [26] 花生 - 焦点关注花生主力 2507 合约持续上涨，向上突破重要阻力位 40 日均线，技术偏强 [27] - 近日部分花生油厂上调收购价格，放宽收购标准或提高含油奖励，油料花生米得到支撑，国内油脂板块期价大幅上涨，给花生油价格带来提振，花生油和粕销售在个别市场销售好转，目前产区供应量不大，随着气温升高，部分中间商选择提前出货以锁定利润 [27][29] - 策略上轻仓多单，主力 2510 合约支撑 8208，阻力 8300 [29]