报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - A股持续缩量显示抛盘枯竭，市场等待积极信号，中长期看多，淡化短期波动；市场横向整理，等待向上突破后可进行股指深虚值看涨期权买入操作 [7][16] - 政治局会议决定实施积极宏观政策，包括财政和货币政策，支持实体经济、科技创新等，稳定房地产市场和活跃资本市场；央行支持汇金增持，为其提供流动性 [15] 各部分内容总结 市场现状 - A股持续缩量，4月18日仅有0.91万亿元，抛盘枯竭 [7] - 美国股债汇三杀压力下对等关税缓和，纳指大幅反弹 [9] 政策动态 - 政治局会议要实施积极宏观政策，用足财政和货币政策，降准降息，创设新工具，支持多领域发展，提高中低收入群体收入，发展服务消费，推进关键核心技术攻关，建设全国统一大市场，实施地方政府化债政策，推进房地产新模式，稳定活跃资本市场，保民生 [15][18][19] - 央行支持中央汇金增持股票市场指数基金，必要时提供再贷款支持 [15] 资金流向 - 截至4月18日，ETF总规模达4.01万亿元，权益类ETF规模超3.3万亿元，占比超八成；4月7日以来，权益类ETF净申购额超2300亿元；千亿级权益类ETF频现，指数投资生态完善 [20] 经济数据 - 3月中国出口金额3139亿美元，同比大增12.4% [21] - 3月社消商品零售当月值3.67万亿元，同比增5.9% [23] - 3月制造业固投当月值2.61万亿元，同比增9.2% [25] - 3月基建投资当月值2.47万亿元，同比增速12.6% [27] - 3月房屋新开工面积、商品房销售面积当月值趋于稳定 [29] - 3月工业增加值环比增0.44%，累计同比6.5%，增速加快 [31] - 3月钢材产量1.34亿吨，创新高；乙烯产量318.9万吨，创历史记录；化纤产量771万吨，创新高，同比增11.4%；空调产量3371万台，创历史记录；风电、太阳能发电量双双创历史新高；工业机器人产量6.19万台，历史次高，同比增22%；集成电路产量419亿块，历史次高 [33][35][37] 美国经济数据 - 3月美国零售和食品销售额环比劲增1.4% [47] - 2月美国商品进口金额3289亿美元，次高，同比增18.8%；消费品进口金额806亿美元，创历史新高，同比增速24.5%；中间品进口金额862亿美元，仅低于1月，同比增速56.6%；资本品进口金额893亿美元，再创历史新高，同比增速18.2%；商品贸易逆差1469亿美元，仅低于1月，同比增速57.2% [49][52][54] - 2月美国职位空缺数756万个，上升20万个；主动辞职率为2%，劳动力市场趋于紧张 [60] - 2月美国批发商、制造商库存同比增速延续主动补库存 [62] 策略建议 - 等待横盘整理结束，中长期看多，淡化短期波动 [66] - 市场横盘，股指期货远月合约有望持续收贴水 [68] - 暂缓股指远月深虚值看涨期权操作，等待市场向上突破 [70]