高频指标梳理 - 梳理可跟踪美国进口和中国出口节奏的高频指标，包括中美港口数据、集装箱运价数据、中美工业生产和需求高频数据、韩国旬度出口数据[2][4] 中美港口数据 - 截至4月19日，洛杉矶港口进口集装箱吞吐量同比增长8.6%；全美零售联合会预估美国7月、8月集装箱进口量将分别减少27%、28%[5] - 截至4月20日，4月中国港口完成货物、集装箱吞吐量同比分别增长4.4%、7.5%，3月为4.2%、8.9%，港口货运有韧性[6] 集装箱运价数据 - 截至4月18日，美东、美西航线价格较今年初下跌24%、19%，CCFI指数整体下滑27%；较3月均下跌9%，跌幅深于CCFI指数-5%的降幅[16] - 波罗的海干散货指数与全球出口数量增速趋势相关性强，可辅助跟踪全球经济景气度[18] 中美工业生产和需求高频数据 - 2024年美国经济活动指数与进口增速同步震荡上行，4月前两周美国经济活动指数均值从3月的2.32上行至2.78，短期经济对进口有支持，但关税或有扰动[25] - 中国电子设备业等行业出口依赖度超20%，截至4月第三周织机开工率较3月末回落7.7个百分点，工业生产数据仅能佐证出口变动[26] 韩国高频出口数据 - 4月前20日，韩国出口同比增速从3月4.4%下滑至 -5.2%，对美国、欧盟、中国出口同比增速分别为 -14.3%、13.8%、 -3.4%，仅对美出口明显回落[34][35] - 4月前20日韩国半导体等商品出口增速下滑，仅半导体出口维持韧性[35] 出口情况总结 - 4月对美直接出口或已开始回落，按截至4月第三周高频数据，4月出口同比增速或在2.9%左右，增速回落趋势明确，但估算值仅供参考[2][45] 风险提示 - 关注中美关税摩擦进展、美国经济衰退带来的需求下滑风险，高频数据跟踪出口有不足，估算增速有偏差[3][51]