www.mkqh.com 沥青数据周报 能源 2025.4.21 @2019 Maike Futures 沥青 原油持续反弹，裂解上行空间有限 2 沥青：原油持续反弹，裂解上行空间有限 供给：周度沥青利润下降，常减压利润主营上升、独立下降，常减压装置产能利用率主营、独立均微降。周内 新疆天之泽、齐鲁石化、中海四川以及云南石化稳定生产，加之江苏新海以及河南丰利复产沥青，带动产能利 用率增加，产量增加。 需求：上周山东部分炼厂执行合同出货，带动出货量增加。下游改性沥青复工节奏间歇加快，北方地区天气情 况好，下游维持复工状态，带动改性沥青企业生产积极性上升，南方地区缓慢提升为主，周内改性加工企业开 工率持平，但较历史同期偏低，预计随着气温回升且逐渐稳定，南北道路和改性需求会继续季节性好转。 库存：厂库增加，社库增加，总库存增加。 结论及观点：上周沥青开工产量小幅增加，终端需求季节性回升，加之部分炼厂月末执行合同出货，带动整体 出货量增加，但增产下需求恢复稍显缓慢，沥青库存仍然累积。本月由于北方气温回升且趋于稳定，且南方雨 季尚未来临，道路施工条件好转，有望看到十四五收官年赶工预期下需求端持续回升，当前沥青裂解高位， ...