政策应对思路 - 政策应对思路节奏接近2020年疫情后部署，前期保主体稳市场，中期加码促经济[2][6] - 本次政治局会议强调稳就业、企业、市场和预期，先保主体稳市场，再促经济，确保内部稳定利于国际经贸斗争[2][8] 2020年政策节奏 - 2月1日多部门推出30条支持疫情防控政策，含保主体政策；2月3日央行降息10bp、投放1.2万亿流动性；2月18日国常会宣布减免社保费等政策[6] - 2月初和4月底财政部下达新增专项债提前批限额1.29万亿元，要求5月底前发完[6] - 5月22日全国两会将赤字率从2.8%提至3.6%，赤字规模增1万亿元，发行1万亿元抗疫特别国债[7] 当前政策举措 - 4月7 - 8日“国家队”出手稳定资本市场，4月18日推动外贸企业出口转内销，多地出台政策助外贸企业纾困[8] - 会议提出新“保主体”政策，强调稳定和活跃资本市场，态度更坚决[8][11] 存量政策情况 - 2025年新增专项债发行进度27.1%，快于2021和2024年，慢于2020、2022、2023年；超长期特别国债4月24日启动发行，首批710亿元，90.7%额度待发行[11] - 扩大消费是存量政策看点，涉及货币政策工具、稳岗返还、企业服务等方面[14] 增量政策预期 - 会议要求根据形势推出增量储备政策，关税形势、出口压力和存量政策落地进度是关键变量[2][17] - 常规下7月底政治局会议决策、8月人大常委会审批，今年可能提前召开政治局会议讨论经济问题[17]