报告核心观点 报告围绕通信行业展开分析，指出海外云厂商或加速算力投资，光通信具持续性需求，同时介绍行业要闻、本周市场表现及关注组合，还涵盖行业新闻、上市公司公告、大小非解禁和大宗交易等信息，为投资者提供投资参考[6][8][12] 投资策略 投资要点 - 谷歌一季度资本开支提升，海外云厂商或加速算力投资，谷歌 AI 赋能业绩增长，大模型访问量激增，资本开支持续释放，预计微软等 2025 年 capex 超 3200 亿美元，增长 30% [6][12] - CloudMatrix 384 解决“算力焦虑”，光通信或具持续性需求，该系统有创新但功耗有短板，光模块需求激增 [6][13] 行业要闻 - 美团第四代无人机获全国首张低空物流全境覆盖运营合格证，标志低空经济应用落地进入新阶段，建议关注相关企业 [5][15] - 上海加快研制手机直连卫星，建设商业卫星超级工厂，我国卫星互联网或进入规模化建设阶段，建议关注相关板块 [7][16] - 中国移动研究院联合发布业界首个基于多源融合的通感一体核心网原型，是低空经济基础建设技术完善标志，建议关注相关板块 [7][18] - 2025 年全国工业和信息化系统规划投资工作座谈会召开，指出要加大国家在新型工业化方向投资力度，建议关注工业互联网、专网领域 [7][19] 本周回顾及重点关注组合 - 本周通信板块整体走势跑赢上证指数，光通信、光模块涨幅居前，建议关注国产算力和光通信板块投资机会 [8][20] - 下周关注国产算力和光通信相关企业 [24] - 长期关注运营商、通信基建等多领域相关企业 [24] 行业新闻 运营商板块 - 中国联通研究院在 ITU - T 取得任职突破，完成新项目立项和标准结项 [26] - 信息通信业 AI 创新推进委员会成立大会在京举办，旨在推进信息通信业 AI 创新发展 [27] - 三大运营商签订 2025 年度和 2025 - 2027 年任期经营业绩责任书，但 2025 年电信运营商行业面临较大经营压力 [28] 主设备板块 - 浙江湖州完成 1.8GHz + 2.1GHz 双频 8T8R 创新技术验证，提升频谱效率和用户体验 [29] 光通信板块 - 可编辑芯片首次用光训练神经网络，可加快 AI 训练速度，减少能耗 [30] - 黄冈联通为罗田农业智慧园区开通万兆光网，为园区数字化升级提供支撑 [30] 物联网板块 - 紫光展锐发布新一代旗舰级智能座舱芯片平台 A8880，性能提升，支持多种应用场景 [32] 智能终端板块 - 2025Q1 全球 PC 出货量同比增长 6.7%，苹果和联想表现强劲 [33] 数据中心板块 - 内蒙古算力规模达 12 万 P，90%为智能算力，在“东数西算”工程中发挥重要作用 [34] - 光环新网拟投资 35.37 亿元建设天津宝坻云计算基地三期项目，提升公司竞争力 [36] 工业互联网板块 - 海螺集团携手中国建筑材料联合会及华为发布水泥建材行业首个大模型，推动行业数字化转型 [37] 卫星互联网/商业航天 - “支持窄带物联网（NB - IoT）高轨卫星 IMS 语音通话的移动核心网增强技术研究”成功立项 [37] - 日本乐天移动计划 2026 年推出卫星直连手机宽带服务 [39] - 香港首次通过卫星互联网成功验证网联自动驾驶系统 [39] 低空经济 - 山西省首个综合性低空经济示范项目启动，整合多种功能，多项创新成果亮相 [39] 上市公司公告 - 江苏亨通光电股份有限公司控股股东部分股权质押及解除质押 [40] - 华工科技产业股份有限公司拟回购股份用于员工持股计划或股权激励 [42] - 河南仕佳光子科技股份有限公司产业基金股权收购事项完成工商变更 [43] - 中贝通信集团股份有限公司签订算力服务合同 [44] - 烽火通信科技股份有限公司调整 2024 年度向特定对象发行 A 股股票方案 [46] - 梦网云科技集团股份有限公司 2024 年年度报告显示利润扭亏为盈 [47] - 成都新易盛通信技术股份有限公司 2024 年年度报告显示业绩增长 [48] 大小非解禁、大宗交易 - 本周嘉环科技、菲菱科思有大小非解禁 [50] - 本周华测导航、*ST 鹏博等有大宗交易 [50]