报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 金融监管总局发布万能型人身保险监管通知，从产品、账户、销售、资金运用等方面强化监管，允许最低保证利率可调，防控利差损风险，规范市场秩序，利好规范经营的大型险企 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 事件 4月25日金融监管总局发布《关于加强万能型人身保险监管有关事项的通知》，2025年5月1日起实施，不符合要求的存量业务有一年过渡期，应于2026年4月30日前完成整改 [2] 核心内容 - 加强产品管理，新业务允许最低保证利率可调，仅终身寿险、两全保险和年金保险可设计成万能型，保险期限不得低于五年，鼓励延长保单实际存续期限，提高期缴万能险基本保险费上限 [2] - 加强账户管理，全流程规范账户设立到注销，重点规范账户结算，建立结算利率平滑机制，明确特别储备使用场景和不足时的结算利率规定 [3] - 强化销售管理要求，制定六项销售“负面清单” [4] - 强化资金运用监管，强化非标投资、集中度和关联交易监管 [4] 投资建议 万能险产品允许最低保证利率可调有助于防控利差损风险，强化监管利好规范经营的大型险企 [5]