资金面概况与展望 - 4月税期资金面平稳质变，R001和R007突破1.7%下限，央行累计净投放5110亿元，4月24日公告开展6000亿元MLF操作[1][10] - 4月跨月、跨假期资金面压力不大，R014和R007呈下行态势，月末财政支出和低政府债净缴款提供支撑[2][16] 公开市场操作 - 4月21 - 25日央行净投放7740亿元，截至4月25日逆回购余额8820亿元，4月28 - 30日逆回购到期5045亿元[3][36] 票据市场 - 4月21 - 25日票据利率上行，1M转贴现票据利率升至1.21%，大行净买入509亿元，4月累计净买入5598亿元[4][41] 政府债 - 4月28 - 30日政府债计划发行931亿元均为地方债，净缴款回升至1211亿元，处于历史较低水平[5][46] 同业存单 - 4月21 - 25日同业存单发行7479亿元，净融资 - 301亿元，募集率升至94.89%[49] - 存单加权发行利率下行放缓，发行期限分化，6M以上期限发行占比下降[49][50] - 二级市场存单到期收益率曲线多上行，4月28 - 30日存单到期3530亿元，到期压力回落[50] 超储情况 - 3月末超储率约1.0%，较2月末降0.2pct，4月1 - 25日超储下降约0.7万亿元[35] 风险提示 - 流动性或货币政策可能出现超预期变化[6][76]