报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [7] 报告的核心观点 - OPEC+产量政策和美国经济政策短期持续影响油价 原油当前供需状态符合前期预判 在60美元/桶以上震荡 后续OPEC+产量政策和特朗普经济政策是影响油价变动关键 [1][9] - 推荐两条投资主线 一是关注产量持续增长且桶油成本低的中国海油、抗风险能力强且资源量优势强的中国石油、高分红一体化公司中国石化；二是关注产量处于成长期的新天然气、中曼石油 [4][12] 根据相关目录分别总结 本周石化市场行情回顾 板块表现 - 截至4月25日 中信石油石化板块上涨1.3% 沪深300上涨0.4% 上证综指上涨0.6% 深证成指上涨1.4% [13] - 各子板块中 其他石化子板块周涨幅最大 为2.9%；炼油子板块周跌幅最大 为 -0.9% [17] 上市公司表现 - 本周润贝航科涨幅最大 石油石化行业中 公司周涨跌幅前5位分别为润贝航科上涨12.87%、ST新潮上涨12.32%、海利得上涨10.53%、东方盛虹上涨6.92%、东华能源上涨6.91% [18] - 本周ST海越跌幅最大 石油石化行业中 公司周涨跌幅后5位分别为ST海越下跌21.88%、泰和新材下跌13.59%、上海石化下跌8.10%、蒙泰高新下跌4.47%、岳阳兴长下跌2.91% [18] 本周行业动态 - 4月21 - 25日期间 行业动态包括乌克兰国家天然气公司筹集资金购气、俄乌暂停打击对方能源设施禁令到期、多国调整原油价格预测和产量预测、部分国家开展能源合作、企业签署油田开发协议等 [22][23][29] 本周公司动态 - 4月21 - 25日期间 多家公司发布报告或公告 涉及营业收入、净利润、产量、销量、分红、融资、担保等情况 [30][32][40] 石化产业数据追踪 油气价格表现 - 截至4月25日 布伦特原油期货结算价为66.87美元/桶 周环比 -1.60%；WTI期货结算价为63.02美元/桶 周环比 -2.57% [2][43] - 截至4月25日 NYMEX天然气期货收盘价为2.96美元/百万英热单位 周环比 -8.74%；东北亚LNG到岸价格为11.13美元/百万英热 周环比 -8.77%；中国LNG出厂价为4513元/吨 周环比 -0.55% [2][47] 原油供给 - 美国方面 截至4月18日 原油产量1346万桶/日 周环比持平；截至4月25日 原油钻机483部 周环比增加2部 [52] - OPEC方面 2025年3月OPEC合计原油产量2677.6万桶/日 月环比下降7.8万桶/日 [57] 原油需求 - 炼油需求方面 截至4月18日 美国炼厂加工量1589万桶/天 周环比增加33万桶/天；炼厂开工率88.1% 周环比上升1.8% [62] - 成品油需求方面 截至4月18日 美国石油产品总消费量2088万桶/天 周环比增加175万桶/天 [75] 原油库存 - 截至4月18日 美国包含SPR的原油库存84058万桶 周环比增加71万桶；商业原油库存44310万桶 周环比增加24万桶；SPR 39748万桶 周环比增加47万桶 [80] 原油进出口 - 2025年3月 中国海运进口原油313百万桶 同比下降0.3% 环比上升20.1%；沙特海运出口原油194百万桶 同比下降10.3% 环比上升5.2%等 [99] 天然气供需情况 - 美国方面 截至4月23日 总供给量111.3十亿立方英尺/天 周环比 -0.98%；总消费量66.5十亿立方英尺/天 周环比 -15.39% [105] - 欧洲方面 截至4月24日 欧盟储气率37.91% 较上周上升1.66% [105] 炼化产品价格和价差表现 - 成品油方面 截至4月25日 国内汽柴油现货价格为7954、6758元/吨 周环比变化 -0.21%、 -0.45%；和布伦特原油现货价差为82.13、59.72美元/桶 周环比变化 +1.48%、 +1.49% [109] - 石脑油裂解方面 截至4月25日 乙烯/丙烯/甲苯和石脑油价差为208/243/147美元/吨 较上周变化 -6.41%/ -5.54%/ -8.86% [3][113]