报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年4月苹果期货主力合约偏强震荡，AP2510刷新近期新高；全国冷库苹果库存低于往年，销售压力减轻；需求端去库良好，出口增加；4 - 5月是出库高峰，预计去库进度维持较快；新季苹果逐渐进入花期；操作建议偏多思路对待 [2][5][44] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 2025年4月苹果期货主力合约移仓换月，呈偏强震荡格局，AP2510突破2月高点；旧季苹果低库存叠加销售旺季支撑盘面，新季苹果进入花期，资金易炒作天气 [5] 苹果基本面分析 冷库库存量低于往年同期水平 截至2025年4月24日，全国冷库苹果库存约243.76万吨，较去年同期减少162.39万吨；山东库存约132.12万吨，陕西约67.75万吨；西部苹果质量优，西北果农货少；个别果农惜售；存储商利润增加，成本上升，出货积极性或提高 [13][15] 产区走货表现良好 截至2025年4月24日，全国冷库库存比例18.45%，较上周降3.23个百分点，较去年同期低12.02个百分点，去库存率70.99%；山东库容比26.80%，降低3.83个百分点；陕西库容比17.83%，降低3.18个百分点；4 - 5月是出库高峰，预计去库进度较快 [21] 进口表现良好 我国鲜苹果进口规模小，2010 - 2020年进口量占总产量约1%；2025年3月进口0.95万吨，环比增535.68%，同比增167.07%；1 - 3月累计进口1.33万吨，同比增123.88%，预计进口规模保持当前水平 [25] 一季度苹果出口或表现良好 我国鲜苹果主要出口东南亚，价格优势明显；2025年3月出口9.61万吨，环比增40.82%，同比增1.71%；预计二季度出口增速回落但维持较高水平，出口增加将带动去库 [28] 时令水果尚未大量上市，利好苹果需求恢复 水果市场选择增加，苹果受替代水果影响；2025年4月水果价格偏强，时令水果量少价高，利好苹果需求，当前苹果销售旺季交易良好 [33] 苹果消费季节性分析 苹果价格上涨概率大的月份为9、11、12月，下跌概率大的为4、8、10月；9月库存清库、时令水果减少、节日备货；11、12月新果供应、节日提振；4月时令水果冲击、库存质量下滑；8月时令水果冲击、早熟苹果上市；10月新果大量上市 [37][38] 新季苹果逐渐进入花期 山东产区花期提前，总体良好，沂源坐果欠佳；陕西普遍进入盛花期，部分坐果完成，各地坐果不一；甘肃逐渐进入花期，部分果园坐果或欠佳 [41] 后市展望 供应端全国冷库苹果库存低于往年，销售压力减轻；需求端去库良好，出口增加；4 - 5月是出库高峰，预计去库进度较快；旧季苹果低库存叠加销售旺季支撑盘面；操作建议偏多思路对待 [43][44]