专题研究 （2025 年 4 月） 利率研究 全面降准或率先落地，关税博弈下收益率高波 动或延续 ——一季度货币政策与利率债回顾与下阶段展望 本期要点 作者： 中诚信国际 研究院 如需订阅研究报告，敬请联系 中诚信国际品牌与投资人服务部 赵 耿 010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 袁海霞 hxyuan@ccxi.com.cn 汪苑晖 yhwang@ccxi.com.cn 王 晨 chwang01@ccxi.com.cn 简评 MLF 改革：转向多重价位招标，淡 化政策利率属性，2025 年 3 月 三问 2025 年特别国债——全国两会精神学 习系列之三，2025 年 3 月 2025 年政府工作报告的八大关注点——全 国两会精神学习系列之一，2025 年 3 月 长端利率迈入"1"时代，降准降息仍可 期，2025 年 1 月 地方政府债与城投行业监测周报 2022 年第 9 期 隐性债务监管高压态势不变强调防范"处置风险的风险" 降息落地融资环境或将改善，债市收益率 中枢存在下行空间——1 月 17 日央行降 息点评 ...