报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 本周地方政府债与城投行业监测显示，隐性债务监管高压态势不变，财政部隐债问责通报案例首涉PPP项目，河南发布国企境外债管理办法意见稿；地方政府债发行规模、净融资额下降，发行利率上升、利差走阔，城投债发行规模及净融资额上升，发行利率上升、利差走阔；交易方面，地方债现券交易规模下降、到期收益率多数下行，城投债交易规模上升、各期限到期收益率多数上行 [5][14][18]。 根据相关目录分别进行总结 要闻点评 - 财政部第五次通报隐性债务问责案例，涉及6起典型案例，包括新增隐性债务、隐性债务化解不实两类违法违规行为，涉及隐债规模43.70亿元；呈现案例数量减少、涉及规模变小和首次涉及PPP项目新增隐债两个特点，彰显中央对隐性债务问题的监管决心 [5][8] - 河南发布国企境外债管理办法意见稿，包括总则、发行管理、资金使用、激励约束、附则等五部分，对规范城投企业跨境融资行为、防范地方债务风险、提高国际资本利用效率有积极意义，对其他省出台相关规定具有示范效应 [5][10] - 本周有27家城投企业提前兑付债券本息，涉及29只债券，规模合计60.41亿元，提前兑付的城投企业以东部地区为主，主体评级以AA级为主 [5][12] 地方政府债券及城投企业债券发行情况 - 地方政府债券：本周发行规模、净融资额均下降，发行利率上升、利差走阔，存量地方债规模达50.24万亿；截至目前地方债置换进度完成达77%，超半数省份完成全年任务；发行期限以30年期为主，加权平均发行期限为19.08年；湖北发行规模最大，贵州发行利率、利差均最高 [5][14] - 城投债：本周发行规模及净融资额均上升，发行利率上升、利差走阔；发行券种以私募债为主，发行期限以5年期为主，发行人主体级别以AA+为主；江苏发行数量最多，甘肃发行利率、利差均最高；城投境外债本周共发行5只，规模合计52.87亿元，加权平均发行利率为5.04%，穿透信用主体的行政层级以区县级为主，主体评级以AA+为主 [5][18][19] 地方政府债券及城投企业债券交易情况 - 资金方面，央行本周净投放2338亿元，短端资金利率多数上行 [24] - 城投级别调整：本周无城投企业发生信用级别调整 [24] - 城投信用事件及监管处罚：本周未发生城投信用风险事件 [24] - 地方债：现券交易规模共计4896.10亿元，较前值下降10.51%；到期收益率多数下行，平均下行幅度为2.75BP [24] - 城投债：交易规模为3133.94亿元，较前值上升13.72%；各期限到期收益率多数上行，平均上行幅度为0.55BP；1年期、3年期、5年期AA+城投债利差分别收窄2.48BP、4.76BP、3.57BP [24] - 城投债异常交易：广义口径下，本周共有14家城投主体的14只债券发生15次异常交易，贵州的异常交易次数最多 [25] 城投企业重要公告一览 本周共有66家城投企业就高管、法人、董事、监事等变更，控股股东及实际控制人变更，股权/资产划转、募集资金用途变更、名称变更等发布公告 [28]