报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ICE棉花期货技术上转强，短期支撑上移到67 - 68美分/磅一线，若美棉出口和天气因素有利好仍有上涨动力；郑棉期货预计维持低位震荡，需关注新疆天气、纺织企业开机率和成品库存 [16] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 |期货品种|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅（%）|成交量（手）|成交量变化（手）|持仓量(手）|持仓量变化（手）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |ICE棉花主连|67.20|69.75|66.21|68.70|1.59|2.37|135914|42765|115919|1651| |郑棉主连|12895|13080|12760|12990|105|0.81|1001455|47202|572168|49946| |棉纱主连|18835|19165|18690|18935|95|0.50|23129|1504|22233|1138| [6] 基本面 国际棉花情况 - ICE棉花本周上涨超2%，周三大幅上涨，本周金融市场风险偏好回升，周四公布数据前突破60日均线引发技术性买盘，虽数据不给力但未回吐涨幅 [6] - 美棉周度出口销售数据：截止4月17日当周，2024/25美陆地棉周度签约2.36万吨，周降49%，较四周平均水平降22%；2025/26年度美陆地棉累计签约26.58万吨，同比下滑8%；2024/25美陆地棉周度装运6.63万吨，环比降11%，较四周平均水平降22%；2024/25美棉陆地棉和皮马棉总签售量255.21万吨，占年度预测总出口量的108%；累计出口装运量174.35万吨，占年度总签约量的68% [7] - 其他棉花主产国情况：巴西假期市场清淡，2025季约60%棉花已由一手渠道售出，预计4月前三周原棉发运量超15万吨；印度市场清淡，印度棉花公司本周售10万包棉花，库存降至760万包，本季迄今到货量2790万包，目前日到货量约4万包；巴基斯坦新年度面积不确定，信德省播种加快但缺水严重，旁遮普省早播进展顺利，本周进口棉需求放缓，3月五大纺织品类别出口额11.7亿美元，较2月小幅增长，同比增长近12%，本财年前九个月累计出口额112亿美元，比2023/24财年同期增长11%；孟加拉关注和美国谈判结果，与印度贸易摩擦增加，本周棉花需求稳定，3月棉花进口147086吨，与上月基本持平，同比小幅增加，2024年度前8个月进口量总计110万吨，同比增加17% [8][9][10] - 东南亚主要纺织产业链开机情况：截至4月25日当周，印度纺织企业开机率76%，越南66.5%，巴基斯坦59.5% [10] 国内棉花情况 - 棉花交投清淡，4月25日当周国内棉花期、现货价格稳中上涨，现货交投走淡，北疆优质皮棉低基差减少，基差重心抬升，南疆皮棉基差暂稳；截至4月25日，一号棉注册仓单10555张、预报仓单1938张，合计12493张，折52.4706万吨 [11] - 下游信心不足，纯棉纱市场接近传统淡季，市场信心不足，成交量减少，交投走淡，纺企报价多数持稳，实际成交价稳中下跌，内地纺企即期现金流在盈亏平衡线附近，纺企库存上升，内地局部小厂限产；全棉坯布市场交投稳中偏弱，织厂订单走弱，库存增加，开机指数52.3%，坯布价格报价平稳，织厂谨慎采购 [12] 基础数据图表 - 包含新疆棉累计加工量、棉花商业库存（周度）、纺企棉花库存（周）等多组基础数据图表 [13][14][15]