报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤供需偏宽松格局将延续，价格或底部震荡 [1][15] - 产地部分中低卡性价比高的煤矿出货尚可、价格坚挺，但电厂淡季临近需求预期走弱，非电行业补库需求未明显释放，制约价格上涨，淡季行情预计偏弱运行，需关注非电行业需求复苏及港口库存去化进度 [1][15] - 操作建议以观望为主 [15] 根据相关目录分别进行总结 上周市场回顾 - 期货市场：上周五动力煤合约 ZC2505 暂无成交，28 日开盘 931.6000 元/吨，最高 931.6000 元/吨，最低 840.0000 元/吨，收于 840.0000 元/吨，结算价 -51.4 元/吨，成交 18.0000 手，持仓 0.0000 手 [3] - 国内动力煤产地报价：鄂尔多斯达拉特旗 4000 大卡动力煤坑口含税价 300 元/吨，4500 大卡 315 元/吨，伊金霍洛旗 5500 大卡 470 元/吨，准格尔旗 6000 大卡 556 元/吨 [3] 港口库存 - 截至 2025 - 04 - 26，秦皇岛港煤炭总库存 685.00 万吨，曹妃甸港 565.00 万吨，京唐港 779.70 万吨，广州港新港库存 45.80 万吨 [5] 南方港口外贸动力煤报价 - 广州港 5500 大卡澳煤库提含税 744 元/吨，5000 大卡 659 元/吨，3800 大卡印尼煤 495 元/吨，4200 大卡 541 元/吨，4800 大卡 653 元/吨；防城港 3800 大卡印尼煤库提含税价 500 元/吨，4700 大卡 636 元/吨 [5] 国际煤价及运价波动 - 截至 2025 - 04 - 25，中国沿海煤炭运价指数 CBCFI749.41，巴拿马型运费指数(BPI)1392.00，好望角型运费指数(BCI)1889.00，超级大灵便型运费指数(BSI)977.00，小灵便型运费指数(BHSI)472.00 [9][11]