行业投资评级 - 钢铁行业投资评级为"看好"，与上次评级一致 [2] 核心观点 - 在海外关税影响下，出口占比较低的普钢公司受影响较小，叠加国家"稳增长"政策下，房地产、基建等行业用钢需求有望边际改善，普钢公司业绩改善空间较大，有望迎来价值修复 [3] - 钢铁行业供需总体形势有望维持平稳，高端钢材有望充分受益于经济高质量发展和新质生产力宏观趋势 [4] - 建议关注拥有较高毛利率水平的优特钢企业和成本管控力度强、具备规模效应的龙头钢企 [4] 市场表现 - 本周钢铁板块上涨1.70%，表现优于大盘（沪深300上涨0.38%）[11] - 特钢板块上涨2.45%，长材板块上涨3.33%，板材板块上涨1.16% [11] - 铁矿石板块上涨1.65%，钢铁耗材板块上涨1.42%，贸易流通板块上涨3.10% [11] 供给数据 - 日均铁水产量为244.35万吨，周环比增加4.23万吨，同比增加18.13万吨 [3] - 样本钢企高炉产能利用率91.6%，周环比增加1.45百分点 [25] - 五大钢材品种产量766.4万吨，周环比增加2.44万吨，周环比增加0.32% [25] 需求数据 - 五大钢材品种消费量926.3万吨，周环比下降22.39万吨，周环比下降2.36% [34] - 主流贸易商建筑用钢成交量12.1万吨，周环比增加1.26万吨，周环比增加11.56% [34] - 地方政府专项债净融资额为27199亿元，累计同比增加308.35% [34] 库存数据 - 五大钢材品种社会库存1083.4万吨，周环比下降41.40万吨，周环比下降3.68%，同比下降24.11% [41] - 五大钢材品种厂内库存450.8万吨，周环比下降9.01万吨，周环比下降1.96%，同比下降12.02% [41] 价格数据 - 普钢综合指数3477.1元/吨，周环比增加19.44元/吨，周环比增加0.56%，同比下降12.90% [47] - 特钢综合指数6641.6元/吨，周环比增加1.23元/吨，周环比增加0.02%，同比下降4.04% [47] - 日照港澳洲粉矿现货价格指数（62%Fe）为762元/吨，周环比上涨5.0元/吨，周环比上涨0.66% [71] 上市公司表现 - 重点上市公司包括宝钢股份、华菱钢铁、南钢股份、武进不锈、中信特钢等 [72] - 新钢股份2024年实现营业收入418.04亿元，归属于上市公司股东的净利润0.33亿元，同比下降93.41% [73] - 三钢闽光2024年产钢1141.07万吨，同比增加1.51%，归属于上市公司股东的净利润-12.77亿元，同比减少91.21% [75] 行业资讯 - 印度对部分钢铁产品临时征收12%保护性关税，主要针对中国 [77] - 政治局会议要求加力实施城市更新行动，加快构建房地产发展新模式 [77] - 国常会强调要持续稳定股市，持续推动房地产市场平稳健康发展 [77]